“货币政策仍有空间 央行称没有必要实施QE”

中央银行21日发表了《年第四季度中国货币政策执行报告》(以下称为《报告》)。 《报告》指出，我国金融体系以银行为主导，货币政策传导中枢在银行，人民银行通过货币政策操作的市场化方法，激励和调整银行贷款创造存款货币的行为是比较有效的，货币政策仍在空之间， 下一阶段，人民银行将继续根据经济金融快速发展和金融宏观调控的需要，不断完善人民币发行机制，疏通货币政策传导渠道，从而促进金融更好地支持实体经济快速发展。

《报告》以专栏形式明确了“如何理解稳健的货币政策”。 报告指出，继续实施稳健的货币政策，并不意味着货币条件不变，而是根据形势的快速发展变化进行动态优化和逆周期调节，适度熨平经济周期波动，防止上行期经济过热和通货膨胀，下行期经济衰退和通货紧缩 从数量上看，m2和社会融资规模的增长率必须与名义 的增长率基本一致从价格上看，利率水平应该满足维持经济潜在生产水平的要求。 适当运用总量适中、结构性的货币政策工具发挥定向滴灌功能，优化流动性投入和结构，促进结构性调整和改革。 实施稳健的货币政策，要抓紧进行三场攻坚战，满足防范系统性金融风险的要求，为打赢化解重大风险营造适宜的货币环境，防止货币条件过于紧张引发风险，不断加剧洪水泛滥扭曲，积累风险。 在开放宏观结构下，货币政策需要稳健，把握内部均衡和外部均衡的平衡，协调外汇政策。 内部均衡与外部均衡发生矛盾时，作为以内需为主的大国经济块，应该以内部均衡为主，兼顾外部均衡，找到最佳平衡点。

《报告》指出，今后一段时间内，中国经济保持稳定快速发展有许多有利条件。 世界经济整体持续复苏态势，国内供给侧结构改革持续推进，经济快速发展具有很大潜力，韧性强，宏观政策效果逐渐显现。 另外，中国经济的平稳运行也面临着一点挑战。 世界经济增长势头减弱，国内经济面临下行压力，内生增长动力有待进一步增强。 货币政策有很大的空，但面临着困难的挑战。 下一阶段要继续以供给侧结构改革为主线，推进经济高质量快速发展。 稳健的货币政策必须适度紧张，防止货币条件紧张引发风险，防止洪水泛滥加剧扭曲，持续积累风险，其核心是服务实体经济。 并要平衡总量与结构的关系，创新货币政策工具，发挥“提振”的政策力量，夯实从供求两端共同沟通货币政策传导的微观基础。 调整外汇政策，解决内部均衡和外部均衡的平衡。 加强正向激励机制，促进金融结构调整优化，提高金融结构适应性，升级为服务经济结构转型，增强金融系统韧性。 健全货币政策和宏观审慎政策两支柱控制框架，维护系统性金融风险不发生的基础。 在发挥稳健货币政策作用的同时，要加强政策统一协调，强化激励的兼容性机制。 要继续推进供给侧结构改革，补充短板，稳定预期，改善经营者环境，提高公司房屋和市场信心，保持经济稳定可持续增长。