“美联储再放“鸽声” 再次加息有望延迟至二季度”

1月30日，联邦储备系统结束今年首次货币政策会议，宣布联邦基金利率在2.25%至2.50%的目标区间维持不变，满足市场预期。 值得注意的是，联邦储备系统在1月的会议声明中措辞明显改变，取消了联邦利率进一步上升的说法，增加了3段货币政策和缩表的相关文案，释放了更强的“鸽子”派信号。

受联邦储备系统“鸽子”派的决议影响，美元指数暴跌，记者招待会后一度下跌至9526，跌幅为0.7 %，之后回升至9540辆。 10年期美债收益率同样暴跌，发布会结束后一度下跌至2.686%。 与之鲜明对应的是，美股三大指数迅速上涨。 截至1月30日收盘，道琼斯工业平均指数上涨1.55%，纳斯达克综合指数上涨2.20%，S&P500种指数上涨1.77%。

就业增长强劲，经济稳定

从经济基本面来看，目前的增收基础并未根本崩溃。 联邦储备系统在本月的会议声明中表示，美国经济活动仍在稳步上升，劳动力市场继续增强，失业率处于历史低位。 家庭支出继续强劲增长，商业固定投资增长较去年早些时候的快速增长有所缓和。 最新数据显示，去年12月，美国非农就业人数增加31.2万人，大幅超出预期。 去年，美国就业人数增加了260万人，超过了去年的220万人，是近三年来增长最快的一年。 职位空的缺口也在持续上升，表明劳动力市场依然紧张。

另外，联邦储备系统在声明中表示，基于12个月以来的数据，除食品和能源外，整个项目的通胀率维持在2%左右，近年来基于市场的通胀补偿指标已经下降，但基于调查的长时间通胀预测指标基本没有变化 数据显示，美国去年12月居民支出价格指数( cpi )比去年同期增长1.9%，核心cpi同比增长2.2%。 由于房地产市场放缓、原油价格下跌、菲利普斯曲线传导不太有效，美国通胀压力放缓。 这是因为联邦储备系统的未来持续转动“鸽子”，创造了更大的空之间。

值得注意的是，在关于经济活动的表述中，联邦储备系统将“经济强劲增长”变为“经济活动稳步上升”，强调美国经济目前面临越来越大的下行风险。 世界大型企业研究会( conference board )周二公布的顾客信心指数下跌6.4个百分点，为120.2，为年7月以来最低，强化了拆船师对美国经济逐渐失去动能的预期。

写导游改口发出暂停最强烈的信号

自去年12月开始增资以来，联邦储备系统累计增资9次。 在世界经济下行风险增加的背景下，美国本轮加息周期进入下半场。 据预测，在联邦储备系统年12月的会议上，2019年有可能只加息两次。 在这次会议的声明中，联邦储备系统取消了此前联邦利率进一步上调的表现，发出强烈的“鸽子”派的信号:“鉴于世界经济和金融的快速发展和通胀压力的缓解，委员会将耐心等待，以明确未来联邦基金利率目标范围的调整。”

此外，联邦储备系统还将考虑就业市场环境、通货膨胀压力指标、通货膨胀预测、金融数据和国际形势变化等。 在货币政策会议后的新闻发布会上，联邦储备系统主席鲍威尔承认，联邦储备系统未来加息的可能性确实在下降，接下来的利率行动将完全依赖经济数据。 鲍威尔强调，在提高利率的必要性方面，通货膨胀仍然是重要的考虑因素，在决定货币政策时，联邦储备系统不考虑政治因素。

会议结束后，根据cme的《注意联邦储备系统》，今年12月加息的概率为8.7%，利率不变概率为81.3%； 年1月加息的概率为7.7%，维持利率的概率为72.5%，将利率从2.00%降至2.25%的概率为18.3%。 花旗银行预计，由于通胀预期低迷，联邦储备系统政策调整步伐将放缓。 2019年美国还有两次加息，但首次加息时间从3月调整为6月。