“花费主题基金“中考”夺魁 下半年看好花费与科技”

a股市场上半年交易的受益人，公募基金的“中考成绩单”也随之出炉。 数据显示，2019年上半年，各类基金平均收益率全线上涨。 其中，股票型基金的平均收益率最高，为24.21%，其次为混合基金，为16.32%。 从类型看，活跃股票型基金的业绩冠军在易方达费用领域，收益率为56.33%； 混合基金业绩排名第一的是易方达瑞恒，收益率为58.66%； 债券型基金的业绩冠军是博时可转换债券增强a，收益率为20.07%。 今年以来，食品饮料、农业等板块表现出色，花费主题基金成为上半年偏股基金排行榜的最大赢家。 展望下半年，许多基金工作人员表示，市场仍以结构性机会为主，看好费用、科技等板块。

偏股基金业绩上升

今年一季度，a股市场走势强劲，二季度先涨后抑，五月份整体下跌，到了六月底才迎来小幅行情。 上半年，上证综合指数上涨19.45%，深证成指和创业板指数涨幅分别为26.78%和20.87%。

随着股市回暖，公募基金上半年整体表现出色。 wind数据显示，今年以来，公募基金总指数涨幅为11.62%。 在各类基金中，股票型基金平均收益率最高，为24.21%，其次为混合基金，为16.32%。 另外，去年年末美股创新高企迅速下跌，但今年又回到了历史高点。 因为这个qdii基金成绩很好，平均收益率为11.66%。

自主股权型基金中，易方达费领域以56.33%的收益率胜出，银华农业产业以55.47%的收益率紧随其后，排在第三位的是鹏华养老产业，收益率为54.70%。 值得注意的是，活跃股票型基金平均收益率为25.08%，赢了上半年上证综指19.45%的涨幅。

在指数型基金中，招商中证白酒指数等级以73.73%的收益率领先于其他指数基金，与年度同类型也居首位。

在混合基金中，易方达瑞恒的收益率最高，为58.66%，其次是富裕国家耗费主题，收益率为58.10%，第三位是前海开源中国稀缺资产，收益率为57.91%。 值得注意的是，在top20中，景顺长城基金业绩突出。

尽管股市春风得意，可转债市场表现也不错，债券型基金业绩排名的top20都是可转债类基金，其中博时可转债增强a表现最佳，收益率为20.07%。

今年美股迎来了最高的一季度涨幅，二季度也率先受到抑制，qdii基金业绩不俗，易方达标普新闻科技以25.40%的收益率成为今年以来最赚钱的qdii股票型基金。 鹏华全球高收益债务以10.86%的收益率成为今年以来最赚钱的qdii债券型基金。

主题基金业绩光明

从市场整体业绩排名来看，使用主题基金的业绩最为突出。 名称中带有“费用”的非等级基金，2019年上半年业绩前十名有四个费用主题基金。 其中汇丰财富中证主要花了etf和富国的支出主题，以收益率58.11%和58.10%的好成绩获得了今年上半年所有非等级基金的亚军和季军。

记者观察到，全市场业绩前十大基金(不包括等级基金)大多重仓资费板块，其余非相关主题基金也在重仓股中配置资费股，贵州茅台、洋河股、五粮液、泸州老窖等白酒股成为一季度重仓股中的高频词。

以58.66%的收益率获得上半年非分级基金业绩冠军的易方达瑞恒，在一季度前十大重仓股配置五粮液、贵州茅台、泸州老窖、古井贡酒、顺鑫农业5股白酒股，这5股上半年有良好涨幅，其中五粮液和古井贡酒半年。 其基金经理是萧楠、汪元春、萧楠掌管的另一只基金易方达的支出领域曾是年的股基冠军，2019年上半年收益率也达到56.33%，是上半年自主股票型基金的业绩冠军。

从不同周期的私募股权基金前十名可以看出，易方达在费用领域表现出较强的实力，近两年来排名第一，近五年排名第二，近一年排名前十。 此外，中欧资费主题、创金合信资费主题等基金近两年也多次名列前十。

混合基金各阶段排行榜前十名中同样经常出现多个基金，而且领域主题现象非常突出，使用主题基金仍然是前十的常客。

面对上半年食品、饮料板块暴涨的逻辑，众多基金业人士分解，防御性属性、基本面稳定性以及国内成本上涨的可持续性成为其价格上涨背后的第一推动力。 他们认为，成本是永恒的投资主题，具有较长的生命周期，加上成本升级的总体趋势，未来领域将陆续出现良好的投资机会。

资本仍值得重要配置

下半年，资本资产有吸引力吗？ 那些板块的投资机会值得关注吗？

汇丰晋信基金的宏观和战略分解师闵良超认为，从评估的角度来看，经过5、6月的调整，当前位置的权益资产再次变得有吸引力。 “我们的整体想法是提高权益仓库，使用pb-roe战略通过自下而上的研究获得超额利润的情况正在增加。 ”。

从股票和领域布局来看，闵良超在经历了上半年的涨价后，市场出现了一定的结构性分化，短期内可能缺乏较为统一的领域机会。 这是因为，除了市场目前关注的“核心资产”之外，他还建议挖掘周期底部的板块和龙头企业。

中信保诚基金宏观战略研究员张安宁表示，从领域表现来看，2019年上半年，业绩稳健、受外资流入的食品饮料、家电、保险等较大资费板块涨幅较大。 牲畜养殖板块经常受猪的周期挤压而出现。 此外，科创板对证券公司板块的支持也很大。 下半年，a股幅度震荡的可能性较高，仍以结构性机会为主。 在配置方面，我们来看相对的三个方向。 一是业绩稳健，接受外资流入的费用板块。 二是中长期利润回升，利润政策催化持续科学板块；三是领域结构好、评价相对较低的制造业龙头企业。

“在经济受压的背景下，高费用领域的表现十分充分。 外资持续流入是大趋势，如果估值合理，意味着容易得到增量资金的照顾，外资长期偏好之一就是支出龙头。 ”。 西部收益基金研究员王桢认为，年4季度以来，支出领域停止持续下降的趋势，今年下半年，在基数效应下，支出有望稳步增长，且支出刺激政策密集出台，支出能力有望提高。 目前支出的龙头，家电板块性价比很高。