“太阳电缆业绩虚增现金流净流出1.3亿”

知名电缆企业品牌太阳电缆( 002300.sz )的经营业绩有虚增的迹象。

4月10日晚，太阳电缆披露年报显示，营业收入和净利润均出现两位数增长。 年，企业净利润连续下降。 另外，企业还预告今年一季度净利润增长率将达到90%-140%。

但是，太阳电缆净利润的逆袭似乎不是实际的盈利能力。 财务数据显示，去年，企业经营现金流流失1.32亿元，同比减少158.87%。 此外，企业应收票据、应收账款、库存均有不同程度的上升。

此外，去年，由于企业短期债务新增5.34亿元，财务费用直接增长近8成，资产负债率上升至62.95%，远远超过同业企业尚纬股份不到40%的负债率。

问题是，在企业短期债务达到16.50亿元，其货币资金只有3.48亿元，经营现金流净利润大幅下降的情况下，企业债务压力明显。

太阳电缆成立于1958年，现为外商控股公司，由李云孝一家实际控制，其太阳电缆是领域知名企业品牌。 但自2009年上市以来，净利润一直徘徊在2亿元以内。

如何突破快速发展的瓶颈，达到81岁的理事长兼社长李云孝是否有力量，市场备受关注。

应收票据及应收账款每年增加3亿美元

应收票据及应收账款增长率超过营业收入，经营现金流净利润大幅下降，太阳电缆净利润明显偏胖。

年报显示，去年，太阳电缆营业收入51.05亿元，比去年同期增长24.67%，净利润1.13亿元，比去年同期增长10.81%。 在刚刚过亿的净利润中，政府补贴为0.49亿元，占净利润的43.39%。

当收益和净利润双重增加时，应收票据和应收账款也大幅增加。 截至去年年底，该指标值为11.84亿元，比上年末增加3.02亿元，增幅达34.24%，这一增幅明显超过营业收入增幅。

此外，库存也大幅增长。 同期，库存余额为5.49亿元，比去年的3.66亿元增长50.17%。 应收票据及应收账款、库存合计占当期总资产的45.39%。 年，其应收票据、应收账款、存量分别为8.82亿元、3.66亿元，与年的8.17亿元、3.28亿元相比，增长率不明显。

基于权责发生制记账的做法，太阳能电缆应收票据和应收账款、库存的增长超过了营业收入，但账面上的净利润仍然明显增加。 但是，经营现金流反映了企业真正的盈利状况。

去年，企业销售商品、提供劳务收到的现金57.08亿元，收到的其他与经营活动相关的现金0.33亿元，经营活动现金流入57.42亿元。 同期购买商品、接受劳务支付的现金54.46亿元，支付给员工的现金1.76亿元，支付的各项税费1.13亿元，支付的其他与经营活动相关的现金1.38亿元，经营活动现金共计58.74亿元。 去年经营活动现金流净额为-1.32亿元，比上年减少158.87%，年，该指标值为2.24亿元。

有趣的是，经营现金流为负，这是企业年来首次。

如上所述，去年企业实现了营业收入和净利润的增长，但没有如期转换为现金流量，而是流向了应收票据、应收账款和库存。 应收票据及应收账款、库存存在坏账损失及下跌损失风险，吞噬净利润。 去年，企业资产减值损失1840万元，同比增长5.64倍，占企业利润的11.36%。