“央行降低中小银行存款准备金率 约有1000家县域农商行享受优惠政策”

昨天上午，央行宣布从2019年5月15日开始，对聚焦当地、服务县域的中小银行实施低优惠存款准备金率。 约1000家县域农商行享受该优惠政策，可释放长期资金约2800亿元，发放民间和中小企业贷款。

央行表示，这是为了贯彻落实国务院常务会议的要求，建立对中小银行实行低存款准备金率的政策框架，促进中小企业融资价格的下降。

实施操作

调整分三次实施

五、七月一次

对中小银行低存款准备金率怎么操作？ 央行表示，从2019年5月15日起，将对聚焦当地、服务县域的中小银行实施较低的存款准备金率。 对只在本县级行政区域内经营或在其他县级行政区域设有分支机构但资产规模不足100亿元的农村商业银行，实行与农村信用社相同的存款准备金率，该等级目前为8%。

为了安全有序地释放资金，扩大普惠信贷投入，此次存款准备金率调整将于5月15日、6月17日、7月15日分三次实施。

央行副总裁刘国强表示，下一阶段，人民银行、银保监会将迅速发展改革委、财政部等相关部门，应国务院常务会议要求，采取有力措施，发挥各部门政策配合力度，共同促进中小企业融资价格下降。 刘国强具体提到四个方面的措施，其中第一条是“实施稳健的货币政策，不多次“大水漫灌”，营造有利于中小公司融资价格下降的货币金融环境。 要充分利用货币政策工具，保持流动性的合理充裕和市场利率的稳定运行，扩大再贷款、再贴现等工具的规模，抓紧建立对中小银行实行较低存款准备金率的政策框架，将释放的增量资金用于民间和中小企业的贷款。 ”。

差别监督管理

银行存款准备金率进行分类管理

中小银行确实有降级空之间

据了解，目前我国中小商业银行实行的是11.5%的存款准备金率，在世界上也处于较高水平。 中国银行国际金融研究所高级研究员李佩珉指出，实施结构化、差异化、低存款准备金率是推动我国货币政策框架变革的重要文案，而且中小银行的下降介于空之间。

中国人民大学重阳金融研究院副院长董希淼认为，中小银行和小微公司采取天然兼容、差异化的监管政策，将改善金融服务不到位、不均衡等情况。

今年两会期间，央行总裁易纲表示，存款准备金率未来将转为三个阶段。 大型银行为1级，中型银行为2级，小型银行尤其是县域农村信用社、农商行最低为3级。 4月16日，根据央行公布的2019年规则制定工作计划，2019年将制定《准备金管理办法》。

业内专家认为，目前有必要对存款准备金进行分类管理，稳定现有的临时措施，形成独立明确的制度安排。 让不同类型的银行确定预期存款准备金政策，减少暂时性政策调整带来的不明确性。

积极的影响

强调“小巧精致”的特征

不会增加社会杠杆率

首席经济学家、董事总经理程实认为，与此前几次下降标准不同，5月6日央行新的定向下降标准强调了“小而精”的特点。 一是规模“小”，此次下调释放的增量资金仅为2800亿元，年4月至2019年1月各轮下调的增量资金在2800亿至2800亿之间。 二是在“小”范围内，此次降级只是聚焦于“当地、服务县域”的中小银行，其资金流向也用于民间和小微型公司的贷款。

程实指出，在当前众多复杂的国内外经济形势下，此次降准“小”，有助于释放三大重要政策意义，用小政策微调将流动性和市场预期锚定在适当水平上。 首先，“稳定增长”不会松懈。 此次“小降准”证实，由于外部风险压力依然存在，中国经济内生复苏仍很稳固，因此该货币政策的“稳定增长”仍将持续，全年勾结有望实现。 但是，“稳定增长”的节奏材料会适时调整，“精准化”的微调、预调整将成为主流的政策手段。

其次，货币政策更加重视结构优化。 tmlf聚焦于优化期限结构，实现更长期限的流动性供给，使“宽信用”从短期向长时间发展。 此次降息标准聚焦于优化流向结构，从“小”发力，确保长时间资金经由中小银行，转为中小企业贷款。

第三，经济政策的重点是加速下沉。 此次准将起降目标标志着面向县域经济，自上而下的政策落地已经进入攻坚阶段，“宽信”最后一公里贯穿，可以帮助中国经济在二三季度保持企业稳定的良好态势。

年以来，人民银行、银保监会等部门采取了一系列降低微型公司融资价格的措施，取得了积极效果。 这些政策会增加公司和社会的杠杆率吗？

中央银行货币政策司司长孙国峰对此给出了否定的回答。 他表示银行加大对微型公司的信贷支持力度并不能提高整体杠杆率，而是在杠杆方面进行结构优化。

政策的方向性

更加注重定向控制支持实体经济

不意味着货币政策的转换

中小银行结构性降级是否意味着央行货币政策的转变？ 孙国峰在吹风会上表示，稳健的货币政策总体力度适中、宽松适度，本来就不放松，但现在也谈不上收紧，始终与名义经济增速保持一致，有利于支持供给侧结构改革和优质快速发展，促进经济金融良性循环。

昨日公布的中金宏观研究报认为，此次降级注重货币政策依然支持实体经济和总诉求，并未改变紧缩角度。 但是，下调范围的缩小表明货币政策比以前更“稳健中性”，第二季度以后的政策“亮点”则是财政大幅减税，从而带动费用和公司利润的上调。 这次下调缓解了市场的担忧，表明货币政策并不打算转向去年上半年的“实际偏差”角度。

文/本报记者程婕调整/余美英供图/视觉中国

解读

存款准备金“三级两优”的基本框架

“三级”是指根据金融机构系统的重要程度、机构性质、服务定位等，存款准备金率有三个基准级。

第一，对大银行实施高一点的存款准备金率，体现防范系统性风险和维护金融稳定的要求。

第二级对中型银行实施比第一级稍低的存款准备金率。

第三阶段，对服务县域银行实施了较低的存款准备金率，目前为8%。

“两优”是指在3个基准等级之外还有2个优惠。

优惠一:大型银行和中型银行达到普惠金融定向降准政策评估标准的。 可享受0.5或1.5积分的存款准备金率优惠。

优惠二:服务县域银行达到新增存款一定比例用于当地贷款审批标准的，可享受1个百分点的存款准备金率优惠。