“1月制造业PMI止跌回升 生产扩张增速加快”

1月31日，国家统计局服务业调查中心和中国物流与采购联合会公布的数据显示，2019年1月，中国制造业采购经理指数( pmi )为49.5%，连续4个月下跌后，比上个月上升0.1个百分点。 其中，生产指数上涨50.9%，环比上涨0.1个百分点。 制造业生产继续扩大，增速略有加快。 专家预计，宏观经济具备稳定增长的基础，包括财政、货币、产业政策在内的逆周期政策将更加积极。

据国家统计局服务业调查中心高级统计师赵庆河拆解介绍，制造业采购经理指数略有回升，制造业生产扩张有所加快。 反映外部诉求的新出口订单指数为46.9%，比上个月上升0.3个百分点。 主要原材料采购价格指数和出厂价格指数连续3个月下降后，当月环比上涨1.5个和1.2个百分点，分别为46.3%和44.5%。 、食品及酒饮料精制茶、烟草制品、纺织服装服饰、木材加工及家具等，位于与制造业密切相关的出厂价格指数和扩张区间。

“新的动能持续积累，节日的费用效益显现出来。 高科技制造业和消费品制造业的生产指数为51.6%和51.5%，分别比上个月上升3.2个百分点和1.3个百分点，均明显超过制造业整体水平，公司生产活动加快。 ”。 赵庆河说。

厦门大学经济学院副教授孙传旺表示，制造业泊位下跌，出现近期宏观逆周期调节政策效果，供需增长率相对稳定，经济运行呈现稳定迹象。

中国银行国际金融研究所研究员李赫表示，“开门红”、春节效应等因素将帮助pmi恢复。 制造业pmi仍然处于荣枯线下，但经济韧性强。 预计1月规模以上的工业附加值将继续稳定。 此外，1月份新增出口订单pmi和进口pmi分别比上个月上涨0.3和1.2个百分点，制造业pmi预计3月份回升。

李赫表示，春节某月开工天数短，通常制造业pmi环比下降。 另外，商誉下跌引发的上市公司业绩“爆雷”将于2月下旬逐渐减弱。 从整体来看，3月制造业pmi将恢复上升周期。

“宏观经济仍然具备稳定增长的基础，今年经济开局稳定，生产和费用结构升级潜力很大。 将来需要关注周期性领域，逆周期调整政策需要继续。 ”。 孙传说。

广发证券首席宏观分解师郭磊指出，包括财政、货币、产业政策在内的逆周期政策将更加积极，经济有可能在第三季度初趋于边际企业稳定。 财政政策方向包括适当提高赤字率、扩大地方专项债务、提前投入重大建设项目等。 货币政策的方向是继续择机降准，扩大采用创新型货币政策工具。产业政策的方向包括边际稳定地产、控制用车成本、推进5g等行业的“新基础设施”。