“稳汇率新动作 央行在离岸市场首发人民币央票”

10月31日，人民银行宣布11月7日在香港发行两期中央票。 这是中国央行首次在离岸市场发行人民币( 6.9757、0.0085、 0.12% )的央票。 在人民币对美元汇率接近“关键心理位置”时，央行向离岸市场发行央票，对当前稳定的外国汇市运行和交易者预期无疑具有现实意义。

9月，央行表示有可能在香港发行央票。 9月20日，人民银行和香港金管局签署了《关于采用债务工具的中央结算系统发行中国人民银行票据的合作备忘录》，目的是让人民银行在香港发行中央银行票据。

10月31日，央行宣布首次在港发行两张人民币央票。 3个月期和1年期各1只，发行量均为人民币100亿元。

无论是9月20日还是10月31日，在两次公告中，央行都对此表示:“丰富香港高信用等级人民币金融产品，完善香港人民币收益率曲线。”

在业内人士看来，央行向离岸市场发行央票的意义绝不仅限于此。 央票的本质是通过央行发行的债券来调节流动性。 央行发行央票是回笼流动性，央票到期后表现为投入流动性。 同样，央行在港发行人民币央票可以调节离岸人民币市场的流动性。

流动性的变化可能会引起资金价格的变化，从而引起汇率的变化。 利率和汇率本来就是货币的“两面”。 根据经典利率平价理论，利率可以决定汇率的变化。 由于离岸市场人民币“池”中的“水”本来就比岸市场少，发行央票抽走部分“水”后，离岸人民币“池”的水量减少，利率相应上升，从而提高空的财务价格。 随着内地资本市场的开放，内地与香港市场人民币汇率的联动性增强，离岸人民币汇率的变化将影响内地人民币汇率。

因此，央行向离岸市场发行央票对目前稳定的外国汇市运行和交易者的预期无疑具有现实意义。

受美元升值、海外市场波动、市场预期变化等影响，8月底以来，人民币对美元汇率再现贬值过程，人民币中间价从6.81元附近降至6.96元以下。 10月31日，人民币对美元汇率中间价定为6.9646元，创下2008年5月中旬以来10多年的新低。 10月以来，人民币汇率指数也创下了创纪录的新低。 另外，美元指数( 97.1090， 0.0046， 0.00% )突破97，呈现出6月以后运行区间上升的态势，市场在全球经济增长差异化再次加大的格局下，美元指数上升/ [/kkk 从任何一个角度来看，稳定人民币汇率的压力都很大。

可以说，在人民币接近关键“心理位置”的阶段，央行向离岸市场发行央票，具有较强的稳定外国汇市预期的信号意义，从侧面反映了相关方面维持外国汇市稳定的决心和能力。