“最近很火的Smart”

今年以来，自主权益类基金整体呈现净回购态势，据测算，自主股票型基金和混合基金规模净流出达到数千亿元。 某种基金的规模反向激增。 这就是交易型开放式指数基金，简称为etf。 截至11月底，全市场etf规模比去年年底增长近2300亿元。 龙头产品的规模迅速增加，22只etf的规模翻了一番。 许多etf包括宽基础etf、领域etf和当今最流行的智能-βETF，它们通过跟踪指数流传至今。

美国等发达市场的smart-β指数热度持续多年。 截至今年6月底，美国市场的smart-βetf总规模达到7279亿美元，达到622只。 美国smart-β指数发展迅速，有取代以前流传下来的宽指数的趋势。

smart-β战略通过基于规则或量化的方法(以市值以外的加权为代表)，投资特定行业或目标，获得风险溢价，获得优异的风险调整收益，从而实现投资组合分散化的目标。 smart-β指数仍然是使用一系列投资战略，比较暴露一个或多个市场因素的指数，该指数积极形成对先前传出的市场价格加权指数的偏差，在风险调整收益方面超过先前传出的市场价格加权指数。 可以提高指数性价比，接近市场更有效的前沿。 这是因为受到更多投资者的欢迎。

那么，智能-β到底聪明吗？ 我们以基本面50指数为例进行说明。

2009年2月26日，中证指数企业与锐联指数企业合作开发中证锐联基本面50指数，a股首个基本面指数横向空诞生。 与上证50指数相比，基本面50指数有以下优势。 一是超额收益突出。 最近5年，基本面50指数在其中39个月战胜上证50指数，胜率为65%，年平均超额收益为8.3%。 二是绝对利益显着。 最近5年，基本面50累计收益率达到102.71%，年化收益率为15.18%，年化超额收益率比上证50高出近7%。 三是涨幅领先，估值尚低。 最近五年，基本面50指数的市盈率和市场净率长时间低于上证50指数的市盈率和市场净率。 年10月31日，基本面50的市盈率和市场净率分别为8.82和1.12，低于上证50的9.47和1.16。 为什么smart-β表现得这么出色？ 以基本面50指数为例，用什么方法精选了强势的龙头股呢？ 秘密就在那个制作方法里。