““两难”新世界：地产踌躇 百货“不足””

郑裕彤手中的新世界帝国面临着前所未有的考验 在内地地产业务层面，新世界上演断舍离百货公司，但新世界的表现有些乏力 放弃曾经上市的周大福，改道的快速发展计划就确定下来了 房地产动荡 从年底开始，恒大房地产陆续出售9个项目，共计339亿元资产，到年开局重新启动新世界房地产私有化，新世界中国的变轨路径被外界纷纷推测，香港企业是否会再次迎来撤资风暴。 虽然新世界快速发展集团主席郑家纯否认了内地撤出的传言，但近期新世界中国并未表现出完全令人满意的业绩表现、高融资价格、变幻莫测的内地房地产市场，而是略微揭示了郑氏家族对内地业务的动荡。 特别是李嘉诚领导的内地撤资风暴，港资公司在内地的一举一动总是在镜头下放大 1月4日，新世界的迅速发展和新世界的中国都停止了，在闪电般的一周后，新世界的中国私有化方案发表了 此次，新世界中国私有化方案从两年前的协议收购转为全面收购，呈现出郑氏家族对私有化的强烈态度 私有化的原因，新世界中国给出的理由是股票流通量低，筹资能力有限 新世界中方认为，未来将有较大资金诉求，但企业股票流通量较低，交易价格较新世界中国每股净资产大幅折价，上市平台通过公开股市筹资的能力有限。 公告称，4个月内新世界中国将收到90%以上的要约股份，90%以上无关的新世界中国股票将比较有效地被接受，新世界中国的私有化将宣告成功，从香港证券交易所退市 从新世界中国自身近年来的快速发展来看，业绩不稳定，2004财年营收为38.9亿港元，时隔一年下跌至33.79亿港元 2008财年营收上升至68.84亿港元，时隔一年下跌至46.86亿港元 财政年度，营收上升至156.22亿港元，全年下跌至136.76亿港元 根据新世界中国/财政年度的业绩，房地产销售应占经营溢利的为29.36亿港元，比财政年度下跌41.3%。 整体收款房产记录销售额约130.68亿元，销售额85.5万平方米，比去年同期下跌39.5%。 较早进入内地市场并迅速发展的地产商，新世界中国在内地市场没有大的发展，最近5年也没有多少土地，先发特征逐渐消失 从目前中国房地产市场的现实来看，25%的所得税和30%-60%的房地产增值税，使房企税价高企 控制风险增长的局面，房地产市场未来的道路是迷茫的 此外，内地房地产商崛起，港资进入初期，房地产市场份额被稀释 资金疯狂流入，也给内地房地产市场带来空前的繁荣，从增量时代到存量时代后，大量土地储备是否会成为资金黑洞，投资收益是否会持续收窄，这是房地产商考虑的问题。 关于新世界中国的私有化行为，业界普遍解释为郑氏家族在内地市场的最后一个赌局:获胜避免了内地房地产市场的危机，输赢彻底失去了过去的先发特点，错过了后续的市场高红利。 商场分量不足 在新世界迅速发展的新世界商场、新创立、新世界中国地产三大上市板块中，以商场零售为中心的新世界商场显得有些微不足道 与房地产市场充满变量相比，内地零售市场整体低迷，以百货公司为中心的以前零售危机感就特别强 过去作为内地百货公司风向标的新世界百货公司自上市以来业绩下滑，此前宁波和沈阳店的关门风波一度将新世界百货公司推向赤字边缘 /财政年度，新世界百货全年利润同比下跌86.6%至6974.1万港元，核心年度利润(不包括其他亏损净额、投资房产公平值变动及相关所得税支出和其他非核心项目)约减少52.6%至2.64亿港元。 2007年上市以来，新世界百货公司持续增长 不仅利润大幅减少，新世界百货公司的扩张速度也非常慢 据统计，2007-年，新世界百货公司数量从31家百货公司扩大到41家百货公司和2个购物中心。 8年间，新增店铺数为12家，平均每年增加1.5家。 以百货零售为主的内地上市百货公司使百货公司的状态边缘化，实际上在整个新世界的快速发展和整个周大福公司的板块中，百货板块注入的能量也不及过去。 除新世界百货外，郑氏家族拥有崇光百货利福国际64.3%的股权，但从年开始周大福公司大幅减收，于年完成撤退 据熟悉新世界百货公司的知情人士介绍，新世界百货公司内部在最初百货公司的转型方面有很大差异，有些是维护现有利益，思维是百货公司模式。 此外，有些部分希望增加体验，增加更多的新鲜元素，但探索会损害优势 内部思想不统一也导致了新世界百货公司转型初期的落后，从去年开始，一些店增加了餐饮、体验业态的配比，通过企业并购进行企业品牌代理，但百货公司经营整体风格较为保守