“张裕股份业绩增速下降 高投入下白兰地业务差强人意”

年营业收入达到60.3亿元高峰后，国产葡萄酒巨头烟台张裕葡萄酒酿造股份有限公司(以下简称张裕股份，000869.sz )开启了7年的业绩停滞期。 张裕实现营业收入51.42亿元，与去年高峰期相比还有一定差距。 年1月张裕开帅，宣布周洪江就任董事长，经历了帅气的张裕，但找不到应对业绩增长的应对措施。 周洪江自担任张裕以来，将白兰地业务视为业绩增长引擎，宣布白兰地上市将是去年的两倍，但在高投入下，张裕的白兰地业务表现仍不强烈。

业绩增长每年放缓

4月19日晚，据中国最大葡萄酒商张裕股份对外公开年报显示，报告期内，该企业实现营业收入51.42亿元，比去年同期增长4.25%，归属于上市公司股东的净利润为10.43亿元，比去年同期增长1.06%，扣除后净利润为2.10%亿元。

与年相比，张裕的年收益和净利润增长率有所下降。 其年报显示，年张裕a销售收入49.33亿元，比上年增长4.56%。 同期，企业净利润10.32亿元，比去年同期增长5.01%。

事实上，年以来，张裕股份的业绩增长每年都在放缓。 当年51.42亿元的营业收入也与年初确定的收入在52亿元以上的目标有一定差距。 张裕也在公告中坦率地承认，其收益略低于目标。 张裕股份表示，国内葡萄酒领域整体销售金额相对平稳，但进口葡萄酒和国产葡萄酒销量“双重下降”，随着进口葡萄酒蚕食国产葡萄酒市场空，国内葡萄酒市场竞争非常激烈。 原料和包装材料价格上涨，固定资产折旧、运费和人力价格增加，进一步加大了企业利润增长的压力。

企业利润增长停滞的部分原因是领域因素明显不够。 一位张裕中小股东表示，张裕的市场份额下降是进口酒的冲击，导致管理层未能找到较为有效的抵制方法，导致张裕的业绩和股价长期停滞。

白兰地业务的毛利率下跌了4.81%

从2005年开始，进口葡萄酒率先迎来了连续3年的回升，但国产葡萄酒依然没有下滑。 受我国经济增长放缓和进口葡萄酒的影响，中国葡萄酒整体利润呈下降趋势。 产品价格区间下降，特别是低价葡萄酒市场异常激烈，加上电子商务等新兴渠道对之前流传下来的销售渠道的冲击，国产葡萄酒仍未走出困境。

张裕寄希望通过帅气来增长业绩。 年1月11日，张裕宣布启用“老张裕人”周洪江为新掌门人，周洪江出任企业董事长，此外，企业还表示将聘请原副社长孙健为企业总经理。