“11月CPI涨幅明显回落 通胀升温预期减弱”

国家统计局12月9日公布了年11月全国居民支出价格指数( cpi )和工业生产者出厂价格指数( ppi )的数据。 11月，全国cpi比去年同期上涨2.2%。 虽然连续5个月进入“2时代”，但涨幅明显下降。 从环比来看，11月的cpi也比上个月下降了0.3%。 专家表示，cpi稳定中有下降，加上国际油价减弱，cpi年涨幅在3%的控制目标内，此前对未来短期通胀上升的预期有所减弱。

国家统计局城市司高级统计师绳国庆拆解分析显示，从环比来看，cpi将从上月上涨0.2%转为下降0.3%。 其中，食品价格下降1.2%，影响cpi下降约0.25个百分点。 食品以外的价格下降了0.1%，影响了cpi的下降，下降了约0.10个百分点。 与去年同月相比，cpi上升2.2%，涨幅比上个月下降0.3个百分点。 其中，食品价格上涨2.5%，影响cpi上涨的约0.49个百分点食品以外的价格上涨2.1%，影响cpi上涨的约1.68个百分点。

“11月的cpi比去年同期减少0.3个百分点，为2.2%，明显低于市场平均预测水平2.4%。 》招商证券宏观分解师张一平表示，其中11月份新涨价因素的贡献为1.9%，弱于上个月。

“蔬菜供应充足，受猪肉淡季、‘双十一销售节’等影响，cpi稳步下降。 》中国银行国际金融研究所研究员李赫表示，11月的cpi环比从上个月的0.2%变为-0.3%。 其中，食品价格下降1.2%，是cpi下降的主要原因。 初冬由于季节蔬菜供应充足，蔬菜价格下降12.3%，影响cpi下降约0.33个百分点。 通过诉说淡季，预计猪肉价格环比持续下降，猪肉价格下降0.6%。随着鸡蛋供应越来越充足，鸡蛋价格下降0.2%，鸡蛋价格波动有较大趋势。

李赫表示，在非食品方面，受国际原油价格大幅下降的影响，国内汽油和柴油价格分别下降4.9%和5.2%，合计影响cpi下降约0.12。 另外，受“双十一销售节”的影响，机票、旅游、酒店住宿价格分别下降了5.0%、3.3%、2.3%。 3个合计影响cpi下降约0.07个百分点。

业界认为，11月的cpi数据印证了迄今为止的评价，年内cpi与去年同期相比呈下跌趋势，年涨幅在3%的调控目标之内。

“全年的cpi预计为2.2%，明年上半年的通货膨胀将弱于预期。 ”。 李赫说。 摩根士丹利华鑫证券首席经济学家章俊也对记者表示，由于猪肉供需基本平稳、居民食品结构多样性和猪肉自身在cpi上的权重持续下降，明年猪周期推高通胀的概率不大。

“预计明年全球经济将继续放缓，控诉疲软将抑制原油的控诉。 再加上美国和欧佩克的供应依然丰富，原油价格平稳意味着进口性通货膨胀的风险很低。 整体来看，物价不会成为明年货币政策的制约因素，”章俊说。