“前10个月五大以前传下来领域对新增利润贡献超七成”

11月27日，国家统计局公布了前10个月规模以上工业公司盈利数据。 1至10月，全国规模以上工业公司实现利润总额55211.8亿元，比去年同期增长13.6%，增长率比9个月放缓1.1个百分点。 其中，10月当月，规模以上工业公司实现利润总额5480.2亿元，比去年同期增长3.6%，增长率比9月下降0.5个百分点。

今年以来，规模以上工业公司利润累计增长率从年初16.1%的同比增长率降至一季度的11.6%。 进入二季度以来，规模以上工业利润累计增长率逐月加快，至二季度末达到去年同期17.2%，为全年高点，但比去年全年下降4.8个百分点。 此后，规模以上工业公司利润累计增长率开始逐月放缓。

从整体上看，规模以上的工业公司利润增长仍来自上游产业。 今年前10个月，采矿实现利润总额4793.8亿元，同比增长47.1%。 制造业利润总额46830.9亿元，增长11.5%。 电力、热、气、水生产和供应业实现利润总额3587.1亿元，增长6.2%。

在41个工业大分类领域中，34个领域的利润总额比上年增加，7个领域减少。 其中，利润增长多的领域钢铁领域利润增长63.7%，石油开采领域增长3.7倍，石油加工领域增长25.2%，建材领域增长45.9%，化工领域增长22.1%。 5个领域的合计对规模以上工业公司利润增长的贡献率为75.7%。

这些领域利润的增加，第一是国际和国内工业产品价格上涨带来的支持。 从国内来看，今年前10个月，全国固定资产投资(不含农户) 547567亿元，比去年同期增长5.7%，增长率1月至9月回升0.3个百分点。 房地产投资比去年同期增长9.7%。 投资的顺利增长，带动了对钢铁、建材等产品诉求的增长，带动了产品价格的回升。 从国际上看，今年以来，在全球经济增长加速的带动下，全球大宗商品诉求上升，推动了大部分大宗商品的涨价，加强了对未来大宗商品价格上涨的预期。 在国际两个因素的共同作用下，上游和中游大宗商品价格较年初明显上涨，为上游领域利润状况的改善提供了有力支撑。

从另一个角度看，随着供给侧结构改革的不断深化，市场供需更加平衡，10月工业公司销售产品率为98.1%。 另外，公司降价等行业的事业也在积极进行。 前10个月，规模以上工业公司每百元主营业务收入中的价格和费用共计92.59元，同比下降0.25元。 其中，每百元主营业务收入中的价格为84.27元，下降0.25元。 实现每百元资产的主营业务收入为94.3元，比上年增长1.9元。 人均主营业务收入129.4万元，比上年增长15.1万元。 这些指标的好转也有力地帮助了区域利益的改善。

值得观察的是，规模以上的工业公司利润增长主要来自上游以前传下来的领域，在工业产品供给比较丰富的背景下，可能会给中下游工业公司的利润改善带来压力，不利于中下游公司的快速发展。

从未来趋势看，10月以后，原油价格高位下跌，回调幅度超过15%，对ppi同比涨幅有一定下拉影响。 国内外诉求稳步放缓，上游生产端产品价格已经下跌，原油价格无法持续大幅上涨的背景下，未来工业产品价格走势仍存在诸多不确定性。 因此，上游公司需要保持冷静的认识，因为价格上涨带来的利润增长是不可持续的。 对于中下游公司来说，应该更有信心，越来越多地依赖技术创新来推动生产效率的提高，从而推动利润的增长。