“8月份社融规模增量1.52万亿元超市场预期”

解体者认为，将致力于下一阶段的政策，以及吸引信贷和直接融资以减轻金融杠杆给实体公司带来的融资压力

昨天，央行公布了去年8月的金融统计数据报告书。 8月人民币贷款增加1.28万亿元，比去年同期增加1834亿元。 8月份社会融资规模增量为1.52万亿元，比去年同期少376亿元8月末，广义货币( m2 )余额为178.87万亿元，比去年同期增长8.2%，增速分别比月末和去年同期下降0.3个百分点和0.4个百分点。

8月的信贷追加规模比7月的1.45万亿元上月减少了0.17万亿元。 中信证券固定收益首席分析师昨日向证券日报记者表示，最新数据显示，8月份贷款低于预期。 首要原因是存款不足、存款价格高、新增贷款规模有限。 二是监管指标内生限制，mpa等指标有所放松，但资本约束、贷款比等仍对信用衍生有制约作用。 三是实体经济风险，除政府平台外，房地产、民营企业风险仍然很大，银行信贷投放意愿不强。

交通银行金融研究中心首席分析师鄂永健昨日接受证券日报记者采访时表示，8月信贷增长率和增速基本如预期，但信贷结构似乎向本轮房地产调控的相反方向倒退。

8月居民贷款为7012亿元，是年以来居民贷款第二高的月份，仅次于1月。 据鄂永健介绍，从当月新增居民贷款在全新新增中的占有率来看，8月份居民贷款在新增中的占有率达到54.78%，为全年最大。 而且，这一数据的变化是在地方债置换发行对新公司贷款影响减弱的背景下。

数据显示，7月、8 月地方债置换发行分别为5435.83亿元、4446.86亿元。 对此，鄂永健认为，居民贷款占有率的反弹值得关注。 其背后可能折射出多方面的可能性。 对此，前期货币政策略有松动调整，居民再次期待楼市。 公司部门融资的诉求方兴未艾，但在经济下行压力下，从信用风险的角度看，公司部门融资仍存在诸多困难，这在票据融资4099亿元单月的增量上也有明显体现。

另外，8月份社融规模增加值为1.52万亿元，高于市场预期，同比上涨2.41%，比上个月上涨16.92%。 显然，从2007年7月开始，人民银行完整的社会融资规模统计办法将“存款类金融机构资产支持证券”和“贷款核销”纳入社会融资规模统计，并反映在“其他融资”项下。 这一调整对社融数据给予了一定的支持。

值得一提的是，与社融中表外业务相关的委托贷款、信托贷款、未贴现银行承兑汇票这3个连续出现4个月出现负增长。 8月分别出现1207亿元、688亿元、779亿元的负增长，其中信托贷款和未贴现银行承兑汇票的负增长幅度比上个月有所下降。 鄂永健认为，这也在一定程度上体现了目前金融走向杠杆的步伐正在放缓。

“由于近期市场信用风险改善，公司债务融资环境比以往有所改善，8月公司债务增加3376亿元，比上个月的2237亿元和去年同期的1137亿元有明显提高。 ”。 鄂永健表示，未来一段时间内，政策将吸引信贷和直接融资，呼吁表外融资在金融去杠杆背景下回流，着力减轻金融去杠杆可能给实体公司带来的融资压力。

8月m2增长率比上个月下降0.3个百分点，而鄂永健认为，8月大部分时间央行货币政策已落实，流动性调控表现出维持市场流动性的适度目标，m2增长率也相对稳定。 8月m2增速环比下跌，首要原因是财政存款季节性特征增加850亿元，与近3年同期财政存款平均下放2433亿元形成一定反差。