“中国盐业资产大腾挪 兰太实业鲸吞相关资产风险待解”

用“蛇喰”的方法进行大规模的资产重组，对上市公司来说真的是好手吗？

虽然通过并购龙头公司可以增强市场竞争力，但面临着收益与风险并存、公司举债收购、高债务压力、业绩承诺能否实现的变量。

中小投资者期待的不是“孤注一掷”后的资本危机，而是可以长期持有的高质量资产。

8月15日晚，兰太实业( 600328.sh )如约公布全年新闻业绩，报告期内，企业实现收入18.90亿元，比去年同期增长19.14%，增长3.04亿元。 实现归属于上市公司的净利润2.06亿元，比去年同期增长8966.05万元，比去年同期增长77.11%。

但是，在美丽的业绩面前，股东们并不多见。 “为了成功地进行增发重组，要制作报告提高股价吗？ 负债累累的公司并不乐观。 ”。 “16.7亿短期贷款，没什么用，不然能以10倍的市盈率下跌吗？ ”。 是兰太实业股份吧？ 股东们充满了疑问的声音。

这也正如兰太实业董事会回顾的那样，年上半年，企业稳步推进风险管理、债务减少、利润增长等要点，顺利完成了各项目标任务。 但下半年，企业新增的首要风险是，正在实施的重大资产重组的一些事项存在不明确性，可能面临未被批准、暂停、中止或取消的风险。

内部资产被大幅挪用

市场上看不到的重组、定增的几个事项是兰太实业前期调整公布的重大资产重组案。

7月3日，兰太实业公布调整后的重大资产重组方案，收购目标资产改为从控股股东吉兰泰集团100%股权、高分子企业100%股权、纯碱业务经营性资产和负债及中盐昆山100%股权。

上述4个标的资产截至年6月30日的净资产账面价值约为27.26亿元，估算值为38.65亿元，增值率为41.76%。

这项近40亿元的资产重组计划实际上是为了实现整个盐化工业业务的上市，在中国盐业股份有限公司的框架下，内部进行的资产挪用。

资料显示，截至去年6月30日，兰太实业共有40885户股东。 其中大部分为散户，除吉兰泰集团外，不持有5%以上的股东。 吉兰泰集团目前持有兰太实业33.08%的股份，为企业控制股东。

中国盐业股份有限公司拥有吉兰泰集团100%的股权，因此是兰太实业的实际控制者。

此次收购的目标资产都是吉兰泰集团的全资子公司，也就是说重组交易是集团内的资产重组。

价值公正吗？

但是，相对于此前的收购案，兰太实业此次公布的方案在收购目标、募集资金额、发行价格方面进行了较大调整，增加了收购目标中盐昆山100%的所有权。