“中国人民银行公布数据显示 社会融资结构进一步优化”

进一步优化社会融资结构(网络图)

中国人民银行日前公布的数据显示，上半年信托贷款和委托贷款规模大幅减少，引起市场关注。 仔细分析，这种变化与房地产和地方政府融资下降密切相关。

年上半年，社会融资规模比去年同期减少2.03万亿元。 其中，委托贷款比去年同期减少1.40万亿元，信托贷款比去年同期减少1.50万亿元，两者合计减少量超过同期社融总减少量。

中信证券固定收益首席研究员明显解体，信托贷款和委托贷款大幅减少，原因之一是房地产领域、地方政府举债融资行为规范化，这两者在信托贷款和委托贷款中占很高比例。

去年出台的许多监管政策从金融机构和地方政府融资行为的两端入手，不仅规范了银行、信托等机构的资金投入，而且对政府和国企的融资行为进行了限制。

年12月，为防范金融风险，监管部门规范银信类业务，要求商业银行和信托企业不要将信托资金违规投放到房地产、地方政府融资平台、产能过剩等限制行业。 年3月，财政部发布文件规范金融公司向地方政府和国有公司融资行为，进一步确定国有金融公司向地方政府提供融资在资本金、还款能力等方面的要求。

中国人民银行调查统计司司长、信息发言人阮健弘在此前上半年的金融数据发布会上表示，在资金运用方面，前期已有不少委托贷款、信托贷款投向地方政府融资平台和房地产公司。 在举债过程中，这些领域的不规范融资有所减少。

从房地产贷款来看，年6月底，人民币房地产贷款余额35.78万亿元，同比增长20.4%，增速比上年末下降0.5个百分点，上半年增长3.54万亿元，占同期各项贷款增量的比重同比下降1.9个百分点。 同期，个人住房贷款增速也有所回落，贷款余额为23.84万亿元，比去年同期增长18.6%，增速比上年末下降3.6个百分点。

在房地产贷款下降的基础上，有持有压力，观察到对保障性住房的支持力度进一步加大。 央行公布的数据显示，房地产开发贷款余额9.63万亿元，比上年同期增长24.1%，增速比上年末高7个百分点，其中保障性住房开发贷款余额4.08万亿元，比上年同期增长37.4%，增速比上年末高4.8个百分点。

从总体上看，年来，监管部门进一步加强了房地产相关行业的融资管理，规范了地方政府的举债融资行为。 这是因为流入房地产和政府融资平台行业的委托贷款和信托贷款量下降较快，同期人民币贷款和公司债券融资增长较快。 上半年，对实体经济发放的贷款比去年同期有所增加。 上半年对实体经济发放的人民币贷款增加8.76万亿元，比去年同期增加5548亿元。 同期，债市融资明显回升。 上半年，公司债券净融资1.02万亿元，比去年同期多1.38万亿元。 这总体上说明有利于经济结构的调整和社会融资结构的优化。

阮健弘也应强调，6月末人民币贷款、公司债券余额分别比上年同期增长12.7%、8.7%，增长率比上月末高0.1个百分点和0.4个百分点，在一定程度上影响了委托贷款、信托贷款的下降。 另外，资产证券化产品的发行加快，不良贷款的核销力度加大，如果恢复这些要素，实际贷款的增加将越来越多。

其次，阮健弘表示，人民银行将实施稳健中性的货币政策，加强对形势的预测和微调。 预计未来流动性将合理充裕，社会融资规模将合理增长。