“猪价回暖或带动6月CPI小幅上行 全年物价有望温和增长”

猪的价格变暖，或者6月份的cpi略有上升

《经济参考报》记者综合预测，即将公布的年6月居民支出价格指数( cpi )可能会因猪肉变暖而小幅上升。 许多专家表示，展望下半年，物价将在低水平上运行，通货膨胀因素不会对我国货币政策的操作造成明显制约。

6月进入夏季，蔬菜供应充足，食用农产品价格持续下降。 从品种来看，蔬菜和食用油的价格持续下跌，肉类价格稳定略有上涨。 交通银行首席经济学家连平表示，6月份食品价格比上个月继续下跌，同期国内非食品价格总体平稳，初步评估6月份cpi可能较去年同期上涨1.7%，较上月小幅下跌。

一些专家认为cpi最近有可能略有恢复。 兴业银行首席经济学家鲁政委认为，6月中上旬猪肉价格明显回升，成品油同比涨幅持续扩大，cpi有望较去年同期上涨2.2%。

在cpi食品项下，猪肉和蔬菜的价格具有很高的波动性。 其中，猪肉在食品项目中的统计权重接近10%，猪肉价格对cpi的整体贡献也居首位。 在谈到后期猪肉价格走势时，广发证券资深宏观分析师贺骏束表示，育肥猪随着饲料整体的诉求出现了拐点，代表了二季度以来生猪出栏量开始减少。 在环保生产限制+领域集中度提高的背景下，猪肉价格有可能在第三季度逐步修复，成为驱动cpi进一步上涨的超期待因素。

招商首席宏观分解师谢亚轩也表示，猪的价格低迷是这几个月食品项目持续疲软的主要原因，其牵引力有望减弱。 猪粮从今年3月初开始跌到盈亏平衡点，养殖利润从2月开始进入赤字区间。 近期，猪肉价格出现企业稳定反弹迹象，去年下半年猪价因环保拆迁等因素仅出现较为温和的反弹，食品项目牵引力有望进一步减弱。

在谈到未来物价走势时，连平表示，今年上半年，cpi总体平稳，年初反弹至2%以上，但近两个月来，同比涨幅降至2%以下，上半年cpi平均为2%左右。 第三季度猪肉价格可能会稳定回升，但可能会让食品价格略有上涨。 食品以外的价格可能基本稳定。 在国内诉求稳定放缓、狭义货币m1增长率持续下降和ppi下半年可能下跌的背景下，未来cpi缺乏明显反弹的动力。 从留存效果来看，今年下半年通货膨胀率大幅上升的可能性很低，因此7月以后将明显下降。 预计全年cpi将比去年同期上涨2%左右，物价维持在较低水平，也将为国内货币政策提供更大的操纵空。

谢亚轩也表示，无论从全球整体趋势还是细节数据预期情况来看，预计年cpi将较上年上升，今年cpi材料将保持温和增长，目前的通胀因素无法对中国货币政策的操作造成明显制约。