“稳增长要“开大前门”稳投资 政府应适度引诱”

稳定投资应受到重视，政府要适度吸引投资，特别是要合理扩大民生行业、基础设施行业的投资，但不要过分依赖投资拉动经济增长，走通过房地产拉动经济的老路。 在稳定增长和风险防范两个目标的取向下，如何决定稳定投资的资金来源？ 出路在于制度创新:坚决“堵后门”，防范风险。 适度“打开大前门”，稳定投资

今年以来，我国经济运行实现了平稳开局，但小幅经济指标自4月以来有所波动。 国家统计局数据显示，5月份中国制造业采购经理指数( pmi )为49.4%，比上个月下跌0.7个百分点，经济下行压力依然很大。

目前，费用、投资和出口仍然是经济增长的首要动力。 在出口方面，外需存在明显的不确定性。 4月进出口总额比去年同期增长6.5%，5月增长2.9%，均低于年9.7%的外贸增速。 在成本方面，现在虽然也有一定的扩张可能性，但已经进入了顺利的成长之路。 今年前5个月，社会消费品零售总额比去年同期增长8.1%，4月同比增长7.2%，5月同比增长8.6%，均为低于年9.0%的社会消费品零售总额增速。 因此，下一阶段的稳定增长必须合理稳定投资，沿着“稳定增长、促进改革、结构调整、惠及民生、防范风险”的方向，适度加大吸引投资的力度。

目前，中国仍处于城市化快速发展中期，城市化快速发展，特别是城市化质量进一步提高，都需要适度投资。 而且，转换方法、调整结构、惠民生，都需要一定的投资。 从最近来看，我国的投资增长率徘徊在低位。 年，全社会固定资产投资645675亿元，比上年增长5.9%。 今年1月至5月，全国固定资产投资(不含农户)为217555亿元，比去年同期增长5.6%，增长率1月至4月下降0.5个百分点，1月至3月下降0.7个百分点。 其中，民间投资130823亿元，增长5.3%，增长率1月至4月下降0.2个百分点，1月至3月下降1.1个百分点。 投资增长率太低，既不利于城市化和基础设施建设，也不利于稳定增长。 因此，稳定投资应受到重视，政府应适度吸引投资，特别是要合理扩大民生行业、基础设施行业的投资，但不应过度依赖投资拉动经济增长，走通过房地产拉动经济的老路。

在稳定增长和风险防范两个目标的取向下，如何决定稳定投资的资金来源？ 出路在于制度创新:坚决“堵后门”，防范风险。 适度“打开大前门”，稳定投资。

一是坚决“堵后门”，严防地方政府债务风险。 在稳定增长和大规模城市化建设下，巨额投资诉求容易使地方融资平台继续成为非法违规举债的载体，许多违规渠道业务、代理业务源于此，政府隐性债务大多隐藏在这些平台中，依然是地方政府债务的第 因此，下一阶段要防范地方政府债务风险，主要任务是加快地方政府融资平台的变革，使其“脱政府融资功能化”，成为独立市场主体。

二是在防范风险的前提下认真落实适度的“打开大前门”政策。 另一方面，要进一步增加财政支出规模，集中力量支持打赢“三大攻防战”。 加大基础设施投资力度，为公司和社会的快速发展创造良好的外部条件。 加大对教育、医疗、文化、卫生等社会事业快速发展的财政投入“三农”的财政投入，促进城乡基本公共服务一体化。 另一方面，要加快构建合理的地方融资渠道，进一步丰富地方政府融资资源，增加债券发行必须继续提速，满足基础设施投资建设的需要，缓解地方政府集中债务压力。 大幅提高地方专项债务限额，保持地方政府投资支出稳健性，为要点项目建设提供资金支持。 可以考虑进一步扩大政府投资对社会资本的拉动作用，适当降低要点建设项目资本金比例，逐步发挥政府投资“四两千斤”的杠杆效应。 另外，还应该理顺中央和地方的财政关系，提高地方政府履行职责的财政保障能力。 (于长革)

(作者是中国财政科学研究院研究员)