“利好叠加 航空股估值修复行情可期”

不久前的交易日没有反弹，但上周五两市再次撤回。 航空股在这种市场上行不通。 但是，在近期外部因素缓和、油价“持续下跌”的背景下，板块再次受到部分投资者的关注。

今年以来，航空板块的趋势可谓“崎岖不平”。 虽然领域整体在上涨，但股价一直没有上涨，到目前为止，受外部因素的影响，股价还在继续下跌。 截至上周五，今年以来航空空指数跌幅达到34.89%。

但与后市相比，拆船者指出，目前板块基本面依然稳健，随着短期干扰因素消散，前景依然可观。

板块还有向上的动力

上周五，中信一级领域全部“集聚绿色”，在主题领域也呈现全线维修的格局。 在这样的背景下，航空空指数全天表现出低价格的弱势，截至收盘，航空空指数下跌了2.72%。

年初以来，航空空运输业整体面临的外部环境变化剧烈，但近期波动趋势总体上对民航运输业有利。 因此，10月下旬板块触底回升后，近几个交易日航空空板块再现弱势调整，但由于外部环境好转和油、汇方面的利好，仍有不少投资者关注航空空股。

兴业证券表示，航空空股历史pb的低点通常出现在盈利预期的低点。 目前，三大航pb处于相对低位，接近历史区间的下轨。 从基本面的角度来看，供给不足的诉求供求仍然处于改善通道。 从周边因素来看，年10月以来，油价大幅下跌，2019年油价平均同比大幅上涨概率较小，人民币贬值预期尤为严峻，但对贬值幅度和业绩的影响程度超过年的概率较小，整体来看，明年周边因素和利润大致有所改善。 因此，航空空股位于业绩预测和评价的低位，持有胜率较大。

从基本面来看，迄今为止市场上对航空空诉求的担忧也逐渐消失。 分析人士指出，当前领域整体趋势叠加提升的政策利好，外部因素好转，目前整个板块估值存在一定的安全边际，估值与风险收益比具有一定吸引力，有望开展估值修复行情。

提高风险收益率

招商证券表示，目前航空空业仍是较高的β品种，但竞争结构优化的α值得期待。 从基本面来看，原油价格和汇率不过是股价上涨的“借口”，本质上是“风险收益比”的提高。

中信证券认为，航空股具有典型的高贝塔属性，表明它将大幅跑沪深300指数。 例如，南航2007年超额收益398%，2009年-年为83%，年-年为88%，年为49%，上述年份最大的特点是沪深300指数呈现明显的系统机会。 2008年、年-年、年明显失利，这些年最大的特点是市场有系统地下行。