“科创板制度设计首要考虑三方面 包括市场包容性等因素”

“科创板的制度设计主要考虑三个因素，分别是市场包容性、定价有效性和投资者保护。 ”。 上海证券交易所资本市场研究所所长施东辉昨天在出席论坛时就科创板的相关问题进行了介绍。

在市场包容性方面，科创板在上市制度方面进行自主创新，为各种类型、规模、产业属性的公司提供融资便利，根据各种条件的不同组合，设计不同的发行条件。 在定价的有效性方面，设计时在交易机制上进行了一系列的创新。 在投资者保护方面，必须考虑投资者保护的充分性和比较有效性，科创板参照金融资产和投资经验推出投资者适当性制度。 此外，保护投资者利益的另一有力措施是实行严格的退市制度。

关于科学创板退市制度，UBS证券认为可以借鉴成熟资本市场的经验，使退市常态化。 科创板作为中国资本市场改革的试验田，退市指标可以进一步确定，退市通道必须更顺利，保证所有有潜力的公司都有上市机会，为市场不认可的上市公司提供完整的退市制度，优胜劣汰，始终不保证科创板企业的流动性。

业界对科创板的期待越来越高，因此，什么时候能正式发售，也成为了各方关注的焦点。 对此，施东辉表示，明年上半年上市是大致情况。

毕马威中国资本市场咨询服务合作伙伴刘大昌表示，科创板预计2019年上市，将引发中国内地有意上市的“新经济”企业浓厚有趣。

刘大昌还认为，科创板将使市场具备吸收和支持高科技和创新公司的能力，并能提供试行ipo注册制的平台。

施东辉表示，推出科创板，意在增强国内资本市场服务创新公司快速发展的能力，破解科创公司融资困难。 而科创板是制度增量改革的试点，通过在发行上市交易监管安排方面进行相关自主创新，形成可复制、可宣传的经验，改造、优化库存市场。

UBS证券认为，科创板的上市无疑会增强中国资本市场的竞争力。 科学创板的推出，将使中国资本市场更加贴近国际成熟资本市场，从而推动中国实体经济的转型和快速发展。