“多机构预测：5月份CPI同比微升到2.6%至2.7%”

国家统计局将于近期公布5月的cpi数据。 多家机构预测，5月份cpi将比去年同期微增2.6%至2.7%。 但5月以来，油价等大幅下跌，食品价格涨幅收窄，通胀压力明显减少，下半年cpi剩余因素明显下降，增值税减税效果对冲，表明年内cpi突破3%的可能性较低。

“农业部的数据显示，截至5月31日，今年5月猪肉价格比上个月小幅上涨。 受天气因素(倒春寒、阴雨等)、低库存等综合影响，水果价格涨幅较大。 但是，水果价格的上涨风险预计在夏季水果上市后将逐渐缓解。 配合历史季节性的表现，5月份的通货膨胀率预计比上年增长2.6%。 ”。 华泰证券首席宏观研究员李超说。

申宏源宏观高级分析师秦泰指出，5月猪肉价格环比涨幅减缓，水果价格上涨超过季节性，食品价格同比持续上涨。 而且，4月份油价环比涨幅支撑了5月份成品油环比上涨，但基于5月份原油下跌，6月份成品油价格将再次迎来下跌。 开始增值税减税对某些产品价格的影响或传导。 综合来看，5月份的cpi比去年同期或小幅上升至2.6%。

“虽然水果等食品价格在上升，但其他食品价格在下降，特别是蔬菜价格明显下降。 从整体来看，食品价格指数没有大幅上升。 总体而言，食品价格上涨压力有限。 ”。 西南证券首席宏观分解师杨业伟说。

交通银行金融研究中心首席经济学家连平也表示，蔬菜供应量充足，蔬菜价格略有下降，但猪肉价格上涨放缓。 5月份的食品价格预计比上个月有小幅上升。 5月下半年国际油价明显回调，5月国内产品油价也将小幅下跌。 “综合评价5月的 cpi可能比去年同期为2.5%-2.9%左右，中位数为2.7%。 ”。 连平说。

杨业伟也认为，5月份的cpi比去年同期增长了2.7%。 去年开始出现高基数效应，cpi 的涨幅比去年弱。 近年来，通货膨胀压力有限，cpi破3%的可能性很低。

“下半年cpi翘尾因素明显下降和增值税减税效果或猪肉价格上涨对cpi同期比的影响，预计将年内cpi同期比平均涨幅控制在3%以内没有问题。 ”连平说。

海通证券首席宏观债券分析师姜超认为，猪价、水果等食品价格上涨主要起因于供给因素的推动，缺乏呼吁上涨的支撑，难以形成全面的通货膨胀压力。 5月以来煤炭价格、石油价格和铜价大幅下跌，但食品价格涨幅缩小，表明通货膨胀压力明显减少，下半年通货膨胀将大幅下跌。

华创证券首席宏观分解师张瑜认为，这成为减税降费政策中非食品项目价格的调整和cpi的稳定锚。 以4月为例，在增值税下调的影响下，成品油价格、交通和通信手段价格已经体现了初步的调整。 5月份社会保险费率正式下调，预计将有助于越来越多的公司小幅调整商品价格，间接降低非食品项目cpi涨幅，维持通胀稳定。