“奥康国际净利连续3年降幅超20% 王振滔父子套现6.2亿元”

正在进行第三次创业的王振滔面临着比较困难的挑战。

31年前，做了3年木匠、做了5年销售的浙江温州人王振滔首次创业，依靠亲属筹集的3万元本金，他将家庭工作室迅速发展成为中国最大的民营制鞋公司，其主导企业品牌奥康鞋成为中国皮鞋领域的标志性企业品牌。 年，奥康鞋业在上海证券交易所登陆，证券简称奥康国际( 603001.sh )。

但是，在网络大潮的冲击下，奥康国际没能阻止冲击。 从年到年，年营业收入稳定在30亿元水平，但净利润(归属于上市公司股东的净利润)呈现迅速下跌的趋势，年均复合增长率接近-30%。

今年一季度，收入出现净利润双重下滑再现。 企业营业收入7.36亿元，比去年同期减少15.23%，净利润7913.92万元，降幅达33.68%。

另外，奥康国际经营数据中存在“按葫芦浮葫芦”的现象。 近两年来，企业的去库存效果明显，但由于有放宽经销商会计期的行为，企业应收账款不断上升。

备受瞩目的是，截至目前，企业控股股东奥康控股和实际控制人王振滔的股权质押率超过90%。 去年，从未减产的王振滔父子共兑现6亿2500万元。

上周，对比盈利能力下降的应对等，长江商报记者向奥康国际发送了采访函，但截至发布消息时，没有具体答复。

库存减少25%，应收账款上升46%

奥康国际的净利润十年前下跌了。

季报报道，今年前3个月，奥康国际实现营业收入7.36亿元，比去年同期减少15.23%，净利润7913.92万元，比去年同期减少33.68%。

营业收入和净利润均有下降的数据显示，企业业绩下滑的趋势还没有停止。

奥康国际这个圈的下跌是从去年开始的。 这一年，企业实现营业收入32.50亿元，比上年减少2.07%，净利润降幅达21.79%，净利润3.05亿元。 年，营业收入仅反弹32.62亿元，增长率为0.36%，净利润仍大幅减少，降幅为25.80%。 去年，营业收入和净利润上演“双杀”，营业收入30.43亿元，比去年同期减少6.70%，净利润1.37亿元，减少39.53%。 3年来，净利润年均复合下降率接近30%。 在此期间，扣除非经常性损益后的净利润(简称净利润)分别为3.21亿元、1.82亿元、0.91亿元，比去年同期减少8.43%、43.31%、50.04%。

无论是净利润还是扣除非净利润，去年的降幅都是最大的。 从去年四季度来看，营业收入分别为8.68亿元、7.05亿元、6.09亿元、8.62亿元，一季度持平，二三季度下降，有季节性。 对应的净利润为1.19亿元、0.49亿元、0.43亿元、—0.35亿元，扣除非净利润为1.11亿元、0.27亿元、—0.05亿元、—0.42亿元，盈利能力持续下降。

加权资产收益率方面，年奥康国际为9.79%，接着3连败，去年为3.40%，今年一季度为1.98%。

但是，企业产品综合毛利率总体稳定。 年为33.72%，从年到年为37.09%，36.27%，35.74%，今年第一季度为38.19%。 但是，净利率下跌明显，年为11.75%，连续3年下降，去年为4.48%。

另外，去年净利润降幅扩大，与资产降幅密切相关。 去年，企业准备计提坏账准备3564.36万元，存货跌价2267.23万元，长期股权投资减值准备1899.24万元。 年，企业以7734万美元进入美股企业兰亭集势，截至去年年底账面投资余额为3.03亿元。 前述三者的叠加，影响当年净利润7730.83万元。

重要的是，随着电子商务时代的到来，以前的传统模式销售的奥康国际库存增长很快，每年增加到9.19亿元，每年10.37亿元。 作为生产鞋子的公司，库存高毫无疑问有很大的降价风险。 近两年来，企业加快了电商配置和库存清除力度，成效显著。 截至去年年底，两年间，库存减少2.66亿元，降幅为25.65%。 但是，为了去库存，企业对经销商放宽了会计期，应收账款大幅增加。 截至去年年底，应收账款为11.81亿元，比年末8.08亿元增加3.73亿元，增长率为46.16%。