“红日药业净利降逾五成股东套现25亿元”

上市10年，中国医药制造百强公司红日药业( 300026.sz )经营颓势。

年报显示，去年，红日药业实现营业收入42.24亿元，同比增长25.19%，但净利润减少53.23%，为2.11亿元。

纯利腰斩的背后，是红日药业此前溢价收购的两家企业的经营业绩未能达标。 这是因为商誉减值约为2.82亿元。

其实，这并不是红日药业首次发生商誉减值食物利润。 年，它也发生了1.24亿元的商誉减值，当年净利润也下降了三成。

与净利润相继大幅下降相对应，企业容易频繁入主。 红日药业成立于1994年，由姚小青家创立。 只是因为资金不足，李占通的大通集团强势入主，取得了控制权。

也许，面对盈利能力层出不穷的情况，李占通放弃了实际统治者的地位，如愿以偿的姚小青也将控制权拱手让给了成都国资委旗下的兴城集团，后者共花了18.60亿元。 兴城集团如何救济总部设在天津的红日药业备受关注。

值得一提的是，近年来，包括姚小青在内的董监高大幅减持(不包括协议转让股)，共计超过6亿元。

收购自漏洞以来两年商誉超过4亿美元

红日药业的业绩越来越难看，来源于高溢价合并入坑，商誉减值吞噬利润。

4月2日，红日药业发布的年报显示，去年，企业实现营业收入42.24亿元，比去年同期增长25.19%，净利润(归属于上市公司股东的净利润)为2.11亿元，比去年同期减少53.23%。

红日药业成立至今已有25年，2009年10月30日在创业板挂牌交易。 至今，企业业务遍及现代中药、化学合成药、生物技术药、药用辅料和原料药、医疗器械、医疗健康服务等多个行业。 主要产品有血必净注射液、盐酸法舒地尔注射液、低分子量肝素钙注射液、清肺散结丸及抗癌平丸等药品。

从上市到年，红日药业实现了收入和净利润的高速增长。 营业收入从2.25亿元增加到38.67亿元，7年增加16.19倍，期间，比去年同期增长118.81%。 同期，净利润从0.81亿元增加到6.59亿元，增长7.14倍。 其中，年增长率为89.17%。

快速增长的势头逐年逆转。 这一年，营业收入减少12.75%，为33.74亿元，净利润4.51亿元，比去年同期减少31.56%，非净利润4.03亿元，比去年同期减少34.96%。

年以来，收益力的大幅下降与资产减值密切相关。 年，企业发生资产减值1.30亿元，其中坏账损失238万元，存量减值7.74万元，金融资产减值可售亏损339.55万元，最大资产减值商誉减值1.24亿元。 去年，企业资产减值增加到3.37亿元，比上年增加2.07亿元。 其中，商誉减值达到2.82亿元。 至此，两年商誉减值达到4.06亿元。

频繁吞噬净利润的商誉减值来源于此前的高溢价收购。 年，红日药业收购了超思电子和展望药业各100%的股权。 超思电子增值率405.72%，成交价9.72亿元，展望药业增值率733.83%，成交价6亿元。 两者成交价共计15.72亿元，企业从此形成12.79亿元的商誉。