“资本市场打假 上市企业花样“造假”的价钱与代价”

两会之间，“管管割韭菜的赵薇们！ ”提高证券市场的违法价格成为热门话题。 人大代表朱建弟提出要制定“上市公司财务造假、监管机构罚款最高60万”的处罚规定，提高处罚金额，并增加虚假上市高级管理层的刑事责任。

新京报记者根据choice数据统计，截至去年1月，沪深两市共有1358份违规处罚记录(包括重复企业)，其中231份为证券违反法律法规、新闻披露虚假或重大误解的陈述。

记者查阅造假案例发现，除了大家熟知的业绩造假外，还有长生生物等企业出现产品造假，掩盖罗平锌电等污染状况修正环境问题，蹭长游戏等热点概念误导陈述等情况。

出来早晚都要还的，上市公司的“假价”越来越高。 目前，长生生物被启动了重大违法强制退市机制，股票已经停止上市。 罗锌电等企业存在的环境问题也被责令改正。 游戏和重力媒体等作为“摩擦热点”被监管层处罚。

另外，长生生物、尔康制药等涉及报道披露违法违规的企业，大多已经面临投资者维权。

那么，中小投资者应该如何挽回自己的经济损失呢？

广东奔犇律师事务所主任刘国华介绍说:“我国法院正在实行不起诉，如果违法违规者不自愿赔偿，投资者只有提起诉讼才能获得赔偿。”

那么，投资者诉诸法律后，胜诉的概率有多大呢？

刘国华告诉新京报记者，“目前我国对内幕交易行为和市场操纵行为在法律上没有具体的司法解释，空据我所知，在司法实践中，只有投资者投诉光大证券内幕交易案胜诉，操纵市场没有胜诉判决。”

“投资者维权如果集中在虚假陈述行业，这个行业有专门的司法解释，也有很多实践案例。 ”。 刘国华说。

刘国华表示，近年来，中国股东的维权意识有所加强。 “但是，据估计，与因各种原因而权益受损的投资者总数相比，积极提起证券民事赔偿诉讼的投资者其权利受损，不到符合起诉条件的投资者总数的5%。 ”。

新京报记者李云琦张妍林子阎侠

1【假业绩】

去年，约10家上市公司财务造假受到处罚，许多企业陷入退市悬崖

年证监会公布的新闻披露违法案件处罚56起。 其中有些企业涉及业绩粉饰。

在上市公司业绩造假的背后，壳资源宝贵，为了在上市或连续亏损的情况下保护壳子，“虚增收益与盈利”成为了上市公司的一种选择。 据新京报记者不完全统计，年来，因虚增利润被证监会处罚的上市公司包括金亚科技、尔康制药、*st圣莱、*st毅达、中兵红矢、联建光电、*st上普、美丽生态、雅百特等。 一些涉及业绩造假的企业去年已经退市，如st烯烃碳，走在退市的边缘。 例如金亚科技、雅百特等。

诈骗发行、财务造假、金亚科技被追究刑事责任

在证监会公布的20大典型检测案例中，金亚科技尤为引人注目。 诈骗发行、上市后，财务造假双重污点聚集，金亚科技走在退市的边缘。

年3月6日，金亚科技和实际控制人周旭辉接到证监会《行政处罚决定书》，金亚科技年大幅亏损，为扭转企业亏损，时任董事长的周旭辉于每年年初制定了企业当年利润3000万元左右的目标。 各季度末，金亚科技出任财务总监(年6月20日前为张法德，后为丁勇和)，向周旭辉报告真实盈利数据和根据年初披露的全年盈利目标分解的季度盈利数据，最后明确周旭辉季度对外公布的盈利数据。 周旭辉在确认季度利润数据后，与张法德、丁勇在各季度末将季度利润数据传递给金亚科技财务部工作人员，让他们根据该数据做账，虚增收入、价格、补助虚增库存、回款和银行存款，将这些数据月分解， 金亚科技的会计核算设有006和003两个账目。 03账面计算的数据用于内部管理，根据实际发生的业务进行计费。 06会计的数据用于对外公开，伪造的财务数据被记录在006会计中。 年报虚增利润总额8049.55万元，虚增银行存款2.18亿元，虚排预付工程款3.1亿元。 证监会对金亚科技予以警告，罚款60万元，警告周旭辉，罚款90万元，采取终身证券市场禁入措施，并对相关人员分别予以处罚。

金亚科技因涉嫌诈骗而被发行。 去年6月26日，证监会宣布，金亚科技为满足上市条件，通过虚构客户、虚构业务、伪造合同、虚构回收等方式虚增收入和利润，首次骗取公开发行( ipo )批准。 其中2008年、2009年1月至6月虚增利润额分别达到3736万元、2287万元，分别占当期公开利润的85%、109%。 上述行为涉嫌构成欺诈并发行股票。 调查显示，金亚科技及相关人员也涉嫌伪造金融票据、挪用资金、违规披露、不公开重要新闻等犯罪嫌疑。 根据《行政执法机关移送涉嫌犯罪案件的规定》(国务院令第310号)，证监会决定专门与公安机关进行会商，将金亚科技及相关人员的诈骗发行等犯罪问题移送公安机关依法追究刑事责任。

2019年3月8日，金亚科技公告称，涉嫌发行欺诈罪，企业股票有中止上市或中止上市风险的企业继续维持停职状态，人民法院对企业定罪处罚，生效后，根据新规评估是否构成重大违法强制退市情况。

* * * ST圣莱虚增利润，詹辉两次被处罚禁止在市场上。

无论是“天上人间”曾经的老板，还是星美系的掌门人，观辉的一举一动都备受资本市场瞩目。 年，观辉将圣莱达纳入麾下，圣莱达实际统治者改为观辉，观辉在接受媒体采访时毫不避讳地提到星美回a的话题，但观辉被*st圣莱打断。

年5月10日，*st圣莱收到证监会《行政处罚决定书》。 圣莱达年度审计净利润为负值，董事长胡宜东预计圣莱达年度净利润也为负值，为避免企业股票在深圳证券交易所特殊解决，胡宜东在圣莱达主业亏损的情况下，寻求增加营业外收入，将企业亏损转为盈余。 胡宜东知道华视友邦电影媒体(北京)有限企业(以下简称华视友邦)拥有某部电影的版权，找到华视友邦法定代表人陈某，请华视友邦与圣莱达合作签订电影版权转让协议。 在整个过程中，桑德拉虚构的电影版权转让了一些事项，从而虚增收入和利润。 电影的版权转让费和违约后返还的本金和违约金全部由相关企业循环支付完成。 为此，桑德拉通过虚构的电影版权转让业务，年收入和利润增加了1000万元，净利润增加了750万元。 然后，桑德拉通过虚构的财政补助，年收入和利润增加了1000万元，净利润增加了750万元。

相关商家胡宜东和康璐在具体操作相关的一些事项过程中向实际控制人观辉进行了汇报，所以观辉赞同相关报告，观辉知道并授权了相关行为。 年9月6日，*st桑莱发布《中国证监会关于企业相关负责人行政处罚和禁止市场进入的公告》，表示*st桑莱原董事长胡宜东、原财务负责人康璐及现任实际控制人视辉受到不同年限的市场禁止进入措施。

但是，观辉认为，处罚太严厉了。 年9月9日，新京报记者从星美集团官网获悉，星美系控制人覃辉发布了《关于圣莱达处罚问题的情况反映》，称:“对此次我的处罚，我深感懊悔，觉得处罚过于严厉。”

但是，这并不是观辉第一次被证监会处罚。 10年前被处罚，那时与长丰通信有关。 根据证监会2008年11月的公布，长丰通信涉嫌2003年和2004年业绩造假，涉及中期报告和年度报告，造假方法包括主营业务收入、虚构主营业务价格、虚增利润和净利润。 扣除虚增后，长丰通信2003年度和2004年度都是赤字。 根据披露，对上述行为直接负责的主管是时任理事长的观辉，观辉被警告，被罚款5万元。

尔康制药财务造假的统治者得到了困难的资金支持

年5月，尔康制药在年报中因涉嫌财务造假被媒体质疑。

年6月13日，尔康制药收到湖南证券监督局发行的《行政处罚决定书》，尔康制药年度财务报告虚增收入1805.89万元，虚增净利润1585.97万元。 年度财务报表虚增营业利润25507.52万元，虚增净利润23225.44万元。 尔康制药于年4月、年4月分别发表年度报告、年度报告，有虚假记录。 根据处罚决定书，责令尔康制药改正，给予警告，罚款60万元。 对直接负责的主管帅放文、刘爱军给予警告，各处30万元罚款，并对其他负责人给予相应处罚。

尔康制药近日发布有关诉讼的公告:近日收到湖南省长沙市中级人民法院颁发的《应诉通知书》等相关法律文书，涉及21起证券虚假陈述责任纠纷案，诉讼金额共计4307748.371元。

尽管财务报告被报道造假，尔康制药的实际统治者帅放文仍然得到当地政府的援助。 1月22日公告称，长沙市化解上市公司持股风险专业员工群体研究显示，帅放文及其一致行动者湖南帅佳投资有限企业获得救助资金支持，帅放文和湖南帅佳投资有限企业化解持股风险，救助金额不超过27.7亿元，救助办法通过相关机构 (张妍鞰)

2【假冒产品虚假服务】

生物打开产品的“伪”退市历史

假疫苗、假医生、“烂果汁”……过去一年，从上市公司流向市场的许多产品和服务，造成了严重的质量问题。

这些事情中，影响最大的不是长春假疫苗。

去年7月15日，国家药监局发现，国家药监局组织对长春生物科技有限责任企业(简称“长春生”)进行飞行检查，发现该公司冻干人伪造狂犬病疫苗生产记录等严重违反《药品生产质量管理规范》，吉林省食药监局为狂犬病疫苗

长春长生是上市公司长生生物的全资子公司，长春长生的主营业务是开发、生产和销售人用疫苗产品，销售产品包括冻干水痘解毒疫苗、冻干人用狂犬病疫苗( vero细胞)等产品。

随着假疫苗的暴露，长生生物“崩溃”。

10月16日，长生生物狂犬疫苗事件的调查结果出来。 长生生物子企业长春长生分别收到国家药监局和吉林省食药监局的行政处罚告知书，长春长生被认定，年1月至年7月生产的所有涉案产品(共748批)为劣药，长春共活不到91亿元。 11月16日，深交所宣布，深交所启动了针对长生生物的重大违法强制退市机制。

12月11日，长生生物收到《深圳证券交易所重大违法强制退市预告知书》，同日，收到证监会《行政处罚决定书》，相关人员收到中国证监会《市场禁入决定书》。

今年3月13日，深交所宣布，将从2019年“3.15”日起停止发售长生生物股。 这家疫苗假冒企业告别资本市场。

而且，去年莎普爱思也受到了“神药”的波及。 早在年末，莎普爱思“神药”的事情就在发酵。 年12月，“一年销售7亿5千万美元的洗脑神药。 “放过中国老人吧”的文案向莎普爱思指点了老年人的“伪科普，真正的营销”。

随后，国家食药监总局发布通知，敦促莎普爱思开始临床比较有效性试验，并在三年内将评价结果报告总局药品审查中心。 莎普爱思于12月8日收到上海证券交易所问询函和中国证监会浙江证监局关注函。

今年1月31日晚，莎普爱思发布全年业绩快报，预计年度，企业实现归母净利润-1.3亿元至-1.1亿元。 预计实现雌控非净利润-1.6亿元至-1.4亿元。 关于业绩预损的主要原因，莎普爱思表示，受去年12月新媒体事件的影响，企业苄星滴眼液的销量较去年同期大幅减少，当期企业滴眼液的销售收入较去年同期大幅减少。

此外，莎普爱思也表示，由于子公司强强药业中药产品的销售没有达到预期，其销售收入较去年同期大幅下降，此次强强药业经营扭亏为盈。 另一方面，子公司强强药业当期亏损，未完成相关业绩承诺。 企业收购强强药业时形成的商誉出现减值迹象，企业预计商誉减值损失1.78亿元。 扣除上述商誉损失的影响，预计企业将实现归属于上市公司股东的净利润0.48亿元至0.68亿元。

除了日常保健外，假食品也让顾客吃惊。

去年10月，有媒体暗访称，青岛市莱西腐烂变质的落地苹果被大量送往青岛海升果业企业加工成果汁。 据天眼调查消息，青岛海升果业股东分别为持股67.64%的陕西海升果业企业、持股25.09%的中国海升果汁企业、持股7.27%的大连海升果业企业。

经用烂苹果加工果汁报道后，10月15日收盘，香港上市海升果汁股价0.27元，下跌1.82%。 10月16日收盘，海升果汁股价0.26元，下跌3.70%。 (林子)

3【伪整改】

环境保护假整改真作假:北控水务、罗平锌电等被提名

近年来，许多重污染公司面临着严峻的考试。 从去年5月开始，中央环境保护督察的“环境保护回顾”相继展开，差一点就被上市公司检测出环境问题，随之而来的是旗下企业的停产、整改等。 但值得注意的是，不同企业也出现了公司或政府“表面整改”、“假装整改”、“糊弄整改”、或造假材料应对检查等“假冒整改”。

年10月，生态环境部一则消息称，广西贵港市污泥处理被公开指控“弄虚作假”，贵港市污水解决厂运营单位与污泥处理单位相互勾结，在污泥产生、运输、解决处理等诸多环节存在造假行为，伪造登记簿、车辆。

涉事污水解决厂属于港股上市企业北控水务旗下。 北控水务集团年度报告显示，广西贵港北控水务有限企业水厂为贵港市城西污水解决厂，主要服务bot污水解决，服务特许经营期为2008年至2038年。

年6月初，中央环境保护监察组来到广西听取“回顾”消息后，为掩盖将1.3万吨污泥移交其他单位和个体解决的事实，贵港市城西污水解决厂负责人伪造相关资料和登记簿，与贵港市中环生物负责人贯通，制造污泥

堪比时间，年6月30日，云南曲靖上市企业罗平锌电厂凌晨悄然开工。

该企业当月21日被生态环境部点名存在严重的环境污染，立即接到环境保护部门的停产维修通知书。 然而，短短几天内，央视曝光假整改:表面整改，幕后偷偷生产。

“表面整改”不是第一次了。 罗平锌电去年有重污染，当时曲靖市政府制定了方案，到年底完成了含铅废弃物10万吨的无害化解决，但时隔两年未完成整改。 罗平锌电在年度报告中表示:“企业目前各项污染防治设施建设和运行状况良好。”

伪整改曝光后，罗平锌电宣布将于年10月前完成整改。 年9月，曲靖市环保局同意恢复罗平锌电锌冶炼生产线的生产。

年同样被点名批评造假整改的是a股上市企业万青年旗下的子公司。 年6月，江西省人民政府通报了万青年下属企业瑞金万青年环境保护问题无法纠正的情况。 (李云琦)

4【伪概念】

如果谎报剑桥的科学技术和游久游戏等，将受到惩罚

3月11日，上市公司剑桥科技因涉嫌违反证券法律法规被处罚。 这次处罚来源于年末的“蹭热点”。

年12月13日，剑桥科技通过上证e互动回答投资者提问时表示，“关于室内5g基站，企业在得到顾客充分认同的情况下，开始大量出货。” 这一天，剑桥科技股停止上涨。

但这次回信不是剑桥科技的现实。 剑桥科技随后表示，“企业小基站暂时未应用于4g通信网络。 上述大规模供应不适用于5g，“年企业尚未开展小规模基站产品销售业务，销售占有率为0%”。

去年，重力媒体因蹭“嘀嗒概念”被处罚，游久游戏因蹭“区块链概念”被处罚。

年5月，引力媒体在上海e互动平台回答投资者提问时，企业与当今顶级、嘀嗒、朋友圈等热点短片媒体建立了重要的合作关系，企业也将其列为“嘀嗒概念股”

这个磨蹭的热点被嘀嗒的官方曝光了。 嘀嗒回应说:“最近没有与上述企业达成‘深入合作’。” 随后，监管层发现引力媒体与今日头条、嘀嗒等短片媒体签署了代理商的商务合作，但合作属于企业日常经营的业务范围，与具体金额无关，也未达成嘀嗒等更深入的合作。

监管层在重力媒体企业发布新闻时与嘀嗒签订了所谓“点对点合作关系”，与嘀嗒应对的“与企业未建立深度合作关系”的事实明显不符，重力媒体受到了惩罚

另外，年1月8日，游久游戏公司官方公布，企业布局区块链游戏业务，子公司游久网率先上线区块链游戏频道，企业股价上涨停牌。 随后，经监管层询问，游久游戏表示，企业目前的主营业务是网络游戏的发行和研发，是游戏媒体信息平台的游久网运营，与区块链业务无关，游久游戏同样受到惩罚。 (李云琦)