“资本市场2018年深化改革 全面开放加速”

年，注定是资本市场不平凡的一年。 这一年，党中央、国务院要求对外开放“不能早、不能晚”。 资本市场站在金融开放的前列，深化改革，全面开放，加速推进。

科创板领先市场化改革

刚刚召开的中央经济工作会议指出，资本市场在金融运行中有着举足轻重的作用，通过深化改革，构建规范、透明、开放、活力、坚韧的资本市场，提高上市公司质量，完善交易制度，吸引越来越多的中长时间资金进入上海证券交易 这是党中央、国务院赋予资本市场的重大任务。

科创板是资本市场的增量改革，拉开资本市场增量改革空之间，是从实体经济的内在诉求出发，提高服务科技创新公司能力、增强市场包容性、强化市场功能的资本市场的重大改革措施。

目前，证监会设立科创板，以建立试点登记为重点，在上海证券交易所设立科创板，确保试点登记制尽快落地，统一发行、上市、新闻披露、交易、退市、投资者妥善管理等基础制度改革 目前，按照“高标准、快推进、稳起点、强功能、抑风险、逐步完善”的商业思路，正在加快制定业务规则和配套制度。

“可以考虑利用设立科创板、试行注册制的契机，大胆创新一系列市场基础制度，以适应现代资本市场快速发展的需要。 ”。 银河证券首席经济学家刘锋认为，这有助于更好地发挥资本市场的价格发现、投融资、资源配置三大基础功能。

年还公布了物料管理新规，统一了物料管理产品的监管标准。 监管层将资本市场改革开放的各项措施、依法全面严格的监管措施稳定自信、有机结合，在股债两个市场发力，多项市场化改革措施依次落地。

股权融资方面，年a股市场股价波动，但资本市场新股常态化发行节奏不变，不仅消除了困扰市场多年的ipo“堰塞湖”现象，还扩大了对公司的融资支持。 该ipo公司的审稿周期从过去3年多缩短到9个月内大幅缩短，证监会对拟上市公司的质量进行了全过程审核管理，朝着发行制度市场化、法制化迈出了一大步。

在债权融资方面，稳步推进债市改革快速发展，丰富债券品种，逐步统一银行间债市和交易所债市评级业务资质，统一评级标准。

在激发市场活力的市场化改革方面，一系列政策措施相继落地。 从基础制度建设方面看，沪深交易所发布了停复牌新规，规范了停标期限和新闻披露等文案，交易所继续完善尾盘交易机制。 在加强上市公司治理，规范新闻披露，提高透明度，创造条件鼓励上市公司回购和并购重组方面，取得了明显的效果。 例如，新的《上市公司治理准则》将推动上市公司落实新的快速发展理念。 《企业法》制定了企业股份回购的规定，发表了《关于支持上市公司回购股份的意见》，扩大了回购资金来源，鼓励上市公司实施股权激励或员工持股计划，夯实了企业的评价基础，提高了风险管理能力。 修订《关于改革和严格实施上市公司退市制度的若干意见》，向沪深交易所发布《上市公司重大违法强制退市实施办法》，确定重大违法强制退市的具体违法情况和实施程序，增加“五个安全”重大违法强制退市情况，增强退市监管的从业力， 年以来，长生生物等5家公司被强制退市，金亚科技等3家公司开始了强制退市进程。

并且，并购重组市场化改革加快，包括“小额快速”考核机制，分领域实施“分道制”考核，试点可转债并购支持上市公司快速发展等，进一步激发了市场活力。

特别是在面临上市公司持股风险问题的情况下，监管层的多项措施将促进民营企业融资，扩大上市公司并购重组，加强民营企业债务发行力度。 地方政府纷纷设立救助基金，银行、保险等通过信贷、专项产品发行等提供支持，证券领域设立资管计划对接项目，证券交易所发行救助专项债券，私募基金等市场机构加入救助队伍，稳定市场，防范风险，防范风险