“中国证券报头版：逾700亿纾困资金到位 运作机制大起底”

据不完全统计，截至11月7日，证券公司、保险企业设立了总规模超过700亿元的民营企业特有产品和物料管理计划。 这些专项资金的运营模式怎么样？ 选择犯困对象的标准是什么？ 如何提高资金的招聘效率，确保可持续发展？

据接受中国证券报记者采访的多位机构、行业专家介绍，证券公司多使用母子资本管理计划框架模式，保险资金多因战术和财务投资者的作用进入市场陷入困境。 机构重视市场化操作，设立了相应的目标评价。 他们预测，金融机构通过设立地方政府、国企和救助基金的方式支持民营企业的快速发展也是首要模式。

救济资金正在加速入场

半个月来，救济高质量民营企业的队伍持续扩大，证券公司、保险企业、银行等金融机构纷纷加入。

据不完全统计，截至11月7日，国信证券、海通证券、天风证券、国元证券、国金证券、国泰君安等多家证券公司公布了出资额等相关情况，出资额共计165亿元。 此外，3家保险企业设立了总规模580亿元的救助专项产品，2个救助专项债券在交易所发行。

此外，银行等金融机构开始加强信贷方面的支持。 农业银行董事长周慕冰强调，必须进一步加大信贷投入力度。 加大战术资源配置，将越来越多的信贷资源投向民营经济行业，提高民营公司融资的可获得性。

据光大银行相关人士介绍，拟在各分行至少设立一家专营机构，重点开展以一家授信金额1000万元以下的民营公司为中心的小额贷款业务，根据所在地区的经济优势创造业务特色，重点支持特色产业和要点民营公司。 然后，抓紧落实信贷工厂的宣传。 到年底将从现有12家扩大到25家，按照“产品标准化、工作流程化、投入批量化、团队专业化、管理集约化、风险分散化”，完善内部业务流程，推进专家审批制度，提高中小企业、民营企业融资效率和风险管理水平。

证券公司多用母子资本管理计划

据中国证券报记者介绍，目前支持民营企业快速理财计划发展的券商已经有了具体方案，基本上是使用基金中基金母子资源管理计划的框架模式。

一家大型证券公司的资本管理者表示，该框架模式是证券公司或指定者担任母公司的计划出资人，根据目标和业务类型联合不同的社会资本设立多个次级方案。

在资金来源和规模方面，目前许多证券公司有两种选择，整体规模在20亿元至50亿元之间。 一是母公司单一出资设立单一资产管理计划，直接投入各子计划。 次级方案由母公司方案、银行、保险、资管企业、地方政府等专业投资机构共同出资投入具体项目。

另一种是母计划的部分资金由证券公司出资，从银行等其他金融机构募集部分资金，共同设立集体理财计划，各方按出资份额比例享有同等的权利义务。 次级方案由父母计划投资，根据各个项目的具体情况，增加银行、保险、资管企业、地方政府等专业投资机构，共同出资投入具体项目。

对于证券公司支持民营企业快速发展资管计划的投资范围，北京某中型证券公司人员预测，第一个包括上市公司的股票质押式回购项目、股票质押融资者即上市公司的股票和大股东持有的非上市股票等。 商业模式有类债权投资、类优先股投资、申购股票投资、壳价值投资4种。