“降杠杆减负债 国企债转股将提速”

全国国有企业改革座谈会10月9日在北京召开。 其中，会议提出采取多种措施降低杠杆减少债务，坚决化解各类金融风险。 拆股者认为，债转股作为降低杠杆减少债务的重要手段，将加快国企实施债转股的步伐。

财政部数据显示，目前国企资产负债率呈下降趋势。 8月末，国有企业资产负债率为64.9%，下降0.5个百分点。 其中，中央公司为67.8%，下降0.4个百分点。 地方国有公司为62.5%，下降0.5个百分点。

苏宁金融研究院宏观经济中心主任黄志龙对《证券日报》记者表示，目前国有公司去杠杆有两条基本路径，一是混合所有制改革，这是国有企业广告的积极改革，通过引进民间资本、社会资本，成为大分母的方法 二是债转股。 这将通过国有企业被动举债，将金融机构债权转化为股票，从而降低债务绝对水平。 因此，债转股对国企举债、减少债务无疑具有重要意义。

金融研究院研究员杨芹菜芹对《证券日报》记者表示，一方面通过债转股将国企债权转为股权，另一方面直接减少国企负担，优化融资结构，降低资产负债率，起到防范金融风险的作用。 另一方面，通过引进战术投资者和社会资本，激发国企变革的活力，提高国企的经营管理效率。

国家发改委数据显示，截至7月31日，市场化债转股合同额达17325亿元，资金到位3516亿元，资金到位率20.29%，涉及资产负债率高的115家具，有快速发展前景的高质量公司。

具体来说，本轮实行债转股的公司以国有公司为主。 其中，地方国有公司最高，为78%。 中央国有企业达到了21%。 此外，两家民营企业也参与了此次债转股。 从规模上看，国有企业合同规模达到6429亿元，占总债转股合同项目数的比例为99.54%。

黄志龙表示，对任何实行债转股的国有公司，一般公司经营和财务状况短期陷入困境，但长期快速发展前景仍值得期待的国有公司，可以通过债转股轻装国有公司上阵，采用市场化、法治化的方法进行债转股，实现国有

杨芹表示，市场化、法治化是新的债转股方向，不走债转股政策性剥离的老路。 允许不拘于债权向股权转换的简单模式，采用股债结合等综合措施降低公司杠杆率。