“政策底隐现 人民币汇率“破7”概率降低”

27日，离岸人民币汇率一度高于6.79元，创8月以来新高。 随着外汇逆周期调节的多措施和持续发展，人民币对美元汇率再次走出了7元关口。 拆船者表示，外汇逆周期调节层出不穷，政策含义确定，稳定市场预期，平准外国汇市顺周期波动，有助于人民币汇率下降7概率。

离岸人民币汇率反弹

历史总是惊人地相似。 年初人民币汇率在7元关口附近重演的戏近期将再次上演。

8月27日早晨，香港市场人民币兑美元即期汇率暴涨至6.7843元，创8月以来新高。 此前一个交易日( 8月24日)，离岸人民币汇率在6.9元附近上演“千时反攻”，最高6.7996元，较日内低点反弹近1000点，收盘价上涨882点，涨幅达到1.28%。

8月15日，离岸人民币对美元的汇率最低降至6.9580元，距离7元关口一次也不到500个基点。

接近7元后，人民币连续大幅反弹，与年出现的场景有何相似之处？ 年12月底，离岸人民币对美元汇率最低降至6.9880元，比本月15日低点下降300个基点。 但自去年1月2日起，离岸人民币汇率连续3天反弹，其中年1月2日、3日分别上涨1.33%、1.13%。

年初人民币对美元汇率反弹的诸多原因中，至少有两个至今仍然存在:一是美元指数自上涨以来下跌，二是宏观审慎监管得到加强。 美元指数在8月15日创下14个月新高后出现调整，而且近一个月来外汇逆周期调节措施层出不穷。

据悉，8月16日离岸人民币汇率暴涨，与央行窗口指导自贸区银行通过跨境资金池业务向离岸调用人民币业务有很大关系。 8月24日，离岸人民币汇率再次上升，直接受益于“逆周期因子”重启的新闻刺激。 8月24日19时，外国汇市自律机制秘书处发布新闻稿，人民币对美元中间价报价重启“逆周期因子”。 央行网站随后转发了这条消息。

不久前，8月3日，人民银行宣布将长期汇款业务外汇风险准备金率从0调整为20%。 8月以来，相关方面已经出手3次加强外国汇市逆周期调节，政策出台频率与年相比甚高。 在最近人民币反弹的过程中，外汇政策被认为大于美元下跌的影响，但最终，这个时候“信心比黄金重要”。

另请参阅“逆周期系数”

与以前的政策相比，“逆周期因子”重启的前景更长，可以说备受期待。

年5月底，外国汇市自律机制在人民币中间价估算模型中引入“逆周期因子”，以抵消外国汇市的顺周期波动。 业界认为，“逆周期因子”是为了应对外国汇市的顺周期变动而产生的，随着汇市的顺周期变动的再现，“逆周期因子”的重启变得有道理。