“顺丰2月最赚钱业务营收降16.62%”

18日晚，顺丰控股发布了2019年2月快递服务业务经营简报。 其中，“最赚钱”的快递物流业务营业收入49.47亿元，同比减少16.62%。 业务量为2亿2200万票，比上年减少16.85%。

顺丰控股在公告中解释说，2月份的营业收入和业务量比去年同期减少是因为与2019年和年春节高峰期不同。 数据显示，2019年1-2月顺丰控股累计营业收入比去年同期增长13.85%，累计业务量比去年同期增长7.31%。

从工作结构来看，快递物流收入一直是顺丰营业收入的第一来源。 年报显示，快递物流收入营业收入为896.8亿，收入所占比例为98.7%。 从利润角度看，快递物流收入毛利贡献最大。

值得注意的是，高投入给顺丰控股的短期业绩带来了压力。 申万宏源在研究报告中分析称，以毛利率为例，年为17.92%，比去年下降2.15个百分点，毛利率下降的主要原因是新业务投入速度加快，运价、人工价格及场地租赁价格同比增长。

目前，顺丰正在加速向综合物流供应商转型。 速运、冷运、国际、同城配4个新业务收入所占比例从去年的13.71%上升到18.90%。 从未来2-3年来看，申万宏源认为，速运和冷运业务将成为顺丰收入增长的首要动力。

以速运为例，年同比增长83%，顺丰自身的企业品牌和互联网特点帮助速运持续提高市场占有率，主要从零担速运化和大宗商品网购渗透率的提高来看，预计年速运收入所占比例将达到13%。 以冷运为例，生鲜电商渗透率的提高是顺丰冷运业务高增长的首要动力，预计年三季度顺丰控股收购夏晖中国后，食品冷运能力将有所提高，年冷运收入将达到7%。

长城证券表示，顺丰加大了对非快运业务的战术投入，取得了初步成效，但由于宏观经济下行时间长、快运数量、价格堪忧，新业务的培育进度有意想不到的风险。