“ETF站风口 基金企业发力路径分化”

今年以来，a股市场整体表现不佳，但随着下半年估值下降，大量资金喜欢上了股价指数基金布局探底的机会，特别是在二级市场灵活交易的etf。 进入今年以来，etf市场占有率累计增加了约1.6倍。 跟踪了一小时、上证50、沪深300、创业板指等广阔基础指数的etf成为市场宠儿，份额暴涨。 但是，华安创业板50etf的异军突起也是一部分公募开始重视布局细分主题和优化指数的etf产品。 此外，基金企业还看好自主指数编制、smart 贝塔系数型etf的快速发展前景。 总结一下，各基金企业的力量方向不同，分化为宽基础etf、领域etf、指数强化etf三种路径。

wind数据显示，非货币etf累计份额从年初的935.86亿部增加到第一季度末的1060.3亿部，第二季度末和第三季度末进一步扩大到1276.62亿部和1484.46亿部。 截至12月23日，非货币etf总份额达到2419.53亿部，比年初增长158.54%，其中仅12月就增长了220.25亿部。

关于etf份额激增的原因，招商基金全球量化投资部基金经理苏燕青表示，监管和资本市场逐步开放提高了市场有效性，今年以来，受a股整体特别是包括中小创类在内的外部因素影响，调整幅度相对较大，整体估值处于历史底部领域，调整时间较长。 另外，从etf的诉求方向来看，保险企业是诉求的主力，证券企业也积极参与，个人投资者抄造的意愿也很充分。 另外，今年4月发行的资管新规中，确定了评级基金不会持续到年末，因此部分通过市场底部在场内采用评级B端产品进行博取反弹的投资者，也将其份额转移到了场内etf。

北京商报记者观察到，除发力宽基etf外，华安创业板50etf异军突起，部分基金企业开始重视宽基指数优化和细分主题的etf产品。 12月21日，汇丰基金旗下的汇丰富时中国a50etf成立。 12月以来，南华基金和建信基金也推出了具有细分主题的etf产品。

鹏华基金量化和衍生品投资部副总经理崔俊杰认为，进行宽基指数优化是基金企业的重要制胜因素。 他举例说，此前投资者认可创业板，投资相应的创业板etf，但一些基金企业针对创业板的概念进行了优化，推出了创业板50，但其对应的创业板50etf在年内表现突出，规模激增。

正如崔俊杰所说，华安基金主力etf产品目前市场上唯一跟踪创业板50指数的华安创业板50etf全年份额和规模急剧增长。 wind数据显示，截至12月23日，华安创业板50etf份额达到202.58亿部，比年初的2.88亿部增加199.7亿部，份额增长近70倍。 截至3月底，该基金年规模也实现了2.02亿元至75.27亿元至36倍以上的增长。

崔俊杰强调，未来指数优化应是各基金企业在面临同质化产品频率时，自身产品超越同类基金的重要手段。 他表示，目前鹏华基金也在优化主流宽基指数，希望优化更好、更能代表中国经济快速发展的产品，供投资者选择。 “由于宽指数是根据市场价格来区分的，所以进行优化是很重要的一部分。 ”。 他说

基金公司选择建立基于广度的指数etf，细化主题产品的布局。 例如，宽基etf产品布局广阔的博时基金和华夏基金于今年10月成立了博时央企结构调整etf和华夏央企结构调整etf，其跟踪目标为中国诚通控股主导设立的中证央企结构调整指数。 布局中证500、沪深300、创业板指等广基指数易方达基金近期也在大力出售营销主题etf——易方达沪深300非银ETF。 据说该产品的重点投资于证券公司和保险板块。