“TCL打包出售多个企业股权 遭投资者质疑“资产贱卖””

近日，tcl集团发布公告称，企业计划以47.6亿元向tcl控股转让电子和家电等智能终端及配套业务，今后tcl集团将成为半导体显示和材料业务，即tcl集团上市企业为华星光电的融资平台。 这意味着tcl集团推出了剥离相关的电子业务，将焦点放在了显示面板业务上。 这个重大的资产重组项目被投资者视为“资产贱卖”行为，引起了强烈不满。

47.9亿元出售9家企业股份

前几天，tcl集团一口气发布了几十条公告。 其核心是将上市公司tcl集团直接或间接持有的9家企业以47.6亿元的价格打包销售给tcl集团董事长李东生等高管发起的新企业tcl控股集团。 此次销售的tcl实业旗下有tcl电子、tcl通信、通力电子三家最重要的控股公司，业务涵盖彩电、手机和音视频产品，惠州tcl和合肥tcl生产空和谐冰洗产品，即tcl家电集团。 如果这笔交易达成，年销售额100亿元的产品将脱离tcl集团存在，构成重大资产重组。

目前，tcl集团拥有半导体显示产业和智能终端产业两大主业。 其中半导体显示产业是指华星光电，主要从事上游显示面板制造和开发的智能终端业务群是指tcl电子、tcl通信、家电集团(惠州家电、合肥家电)等终端业务，具体为tcl彩电、手机、空。

此次收购tcl集团巨大资产的tcl控股集团，是今年9月17日刚成立的新企业，此前没有经营业务，法定代表人为tcl老板李东生。 由于李东生担任tcl集团和tcl控股集团两家公司的董事长，此次交易也构成了关联交易。

由于出售家电业务或没有观察未来领域的动向

市场人士对这个重组方案最大的疑问之一是，tcl的企业品牌可能对华星光电这家公司只有顾客的企业意义不大。 华南券商拆迁师表示，今后上市公司tcl集团与tcl的企业品牌没有任何关系，tcl在顾客眼中是知名企业品牌。 但是面板领域这2b (公司顾客)的市场没有任何意义。

资深家电产业注意家、家电领域分解师梁振鹏表示，“tcl持续重组，剥离家电业务，是因为目前家电业务利润低、竞争激烈，面板价格占液晶电视总价格的比例非常高，技术含量非常高，是tcl目前最核心的， 合理化业务和架构有助于轻装上阵，高速发展，提高效益和评价水平。 ”。

双方认为，在面板领域比较景气的年份，华星光电毛利率为27.88%，远远高于打算剥离产业的15%左右的毛利率。 tcl集团也表示，以技术为主导的高附加值半导体显示和材料业务，将显著提高公共盈利能力，进一步改善资产负债结构。

投资者对“资产贱卖”表示怀疑

由于此次出售的资产涉及tcl旗下的冰箱、洗衣机、空调等众多人熟知的家电业务，因此也包括收益丰厚的产业园业务，在众多熟悉的同时给上市公司带来巨大现金流的tcl家电业务，不由得成为了

其次，这笔交易引起投资者较大争议的是，此次tcl集团将家电资产和产业园的价格47.6亿元出售给tcl控股公司，实际上也包括tcl集团代tcl控股支付的8亿元。 也就是说，tcl控股公司的实际出资为39亿元。 数据显示，此次转让的资产去年营业收入占上市公司的一半江山，收入近500亿元。 如果此次交易通过，意味着未来上市公司tcl集团的收益将在数字上减半。

再次，近年来，由于面板市场行情不佳，华星光电利润大幅萎缩。 面板领域具有投资额巨大、收益周期长、市场环境影响大等优点，其收益不像以前传到家电业务中那样稳定。 这也是引起投资者担忧的重要原因。