“11月房企发债回暖 2019年4600亿债券到期压力较大”

11月房企发债回暖，2019年4600亿债券到期压力较大

住房债券融资的到期压力正在加大。

“最近一个月以来，更好了。 》11月27日，北京某证券公司固收部承作人向21世纪经济报道记者表示，近期房企国内发行债券出现回暖迹象。 监管政策目前没有明显缓和的迹象，但在货币宽松的背景下，“市场对信用债务的偏好也在回归，房地产债务也在受益”。

东方首席工商分解师朱林也向21世纪经济报道记者表示，11月以来，包括中国恒大、华夏幸福、阳光城、万科在内的18家房企成功批准或发行了21项国内外融资计划。 仅从数据来看，与10月许多房企融资债务多次中止的情况大不相同，房地产债务发行逐渐回升。

wind数据显示，今年三季度，房企债务规模1759亿元，环比二季度增长650亿元，比去年同期增长近500亿元。 截至11月27日，第四季度发行债券规模为933亿元，比年第四季度增加约350亿元。

但是，发行量的增长被债券到期量的急剧增长所抵消。

wind数据显示，今年三季度房企债券发行规模创1759亿元，但季度到期量为1381亿元，净融资额为378亿元，较去年同期的855亿元大幅减少。 截至10月1日，房企债券到期规模为1183亿元，截至目前，四季度房企债券净融资额为-250亿元。

前述券商员工对21世纪经济新闻记者表示担忧，目前房地产调控政策仍在持续，金融监管部门对房地产公司的融资约束仍很大。 “明年大量的不动产债务到期，如果不能借新的东西，旧的东西就会持续，可能会引起信用风险，陷入住宅企业不能发行债券的状况。”

预计2019年4600亿房地产债务到期

wind数据房地产债务口径统计数据显示，截至全年，房地产债务总发行量4108亿元，比全年3382亿元有较大增长。 但是，截至2005年，房地产债务净融资额为903亿元，较全年的2005亿元处于腰斩状态。 需要证明的是，据业内分解师介绍，该口径下的房地产债务包括城市投资债务。

“今年第二季度该企业债务违约后，很多aa评级债务消失，影响很大。 ”。 前面提到的证券公司固收部人士对21世纪经济新闻记者说，随着债券违约浪潮的平息，包括房地产债在内的信用债的发行有所恢复，信用债的发行逐渐回升。 其中，“城投债恢复比较快”、“房地产债跌”，三季度情况还不错。 第四季度从11月开始有明显的全球变暖”。

但是，目前的全球变暖程度让市场担忧明年房地产债务到期的压力。

中泰证券固收研究小组近日发布的研究报告显示，2019年进入转卖期的房地产债务规模达到4211亿元，比去年的3180亿元大幅上升。 根据当年的回收率综合考虑自然到期和转卖部分，预计2019年整体到期规模为4600亿元，比去年增加约1800亿元。 从各季度来看，第一季度和第三季度的相对压力更大。

“房地产债务中最高的是交易所企业债务，年末改革企业债务管理办法后，房企很快成为企业债务发行的主力，许多债券为3年期或3+2结构。 ”。 北京某证券公司资管部投资经理对21世纪经济报道记者表示，由于全年房地产债务发行量最大，“到2019年到期压力很大”。

wind数据显示，全年房地产债务净融资额近6000亿元，全年更是上升至近10000亿元，但全年迅速下跌至2000亿元以上。