“五粮液“二次创业”助力业绩高增长 前三季度营收净利同比增超三成”

白酒龙头公司五粮液在今年三季度以收入、净利润超过30%的增幅收官。

根据五粮液公布的三季度业绩报告，报告期内，企业实现营业收入292.5亿元，比去年同期增长33.09%。 净利润94.94亿元，实现归属于比上年同期增长36.32%的上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润94.94亿元，比去年同期增长35.9%。

分开来看，年第三季度，五粮液营业收入78.29亿元。 比去年同期增长23.17%。 净利润为23.84亿元，比去年同期增长19.62%，每股利润为0.61元。

五粮液表示，报告期内，企业营业收入的增加，首要是企业酒类产品销量的增加，净利润、归母公司所有的净利润的增加，首要是企业利润总额的增加。

另外，在研发方面，五粮液年第三季度研发费用投入比去年同期增长47.98%，具体为6331.2万元，比去年同期增长2052.65万元。 联营公司和合营企业的投资回报率达到123.69%。

对于五粮液年第三季度的业绩，平安证券分析师在研究报告中确认，五粮液年第三季度的收入、净利润增长率超过此前预计的15%、18%，或五粮液酒报告超过预期，因此企业系列酒快速增长。

申万宏源分解师表示，由于五粮液相对于“普五”控制品价格偏高，企业在年三季度末完成了全年任务的90%左右，目前渠道库存保持着比较良性的状态。

另外，申万宏源研究报告称，计税价格调整导致税率上升，税率和销售费用率上升使五粮液三季度净利润略有下降。

但值得观察的是，五粮液年第三季度毛利率明显提高，为75.2%。 对此，中泰证券分析师表示，一方面高端酒占有率增加，另一方面吨酒价格上涨，吨价上涨约10万元。

另外，中泰证券分解师表示，白酒领域是受白酒领域宏观经济的影响而出现的，经济下行将导致白酒领域的全面挤压。 在这样不利的宏观环境下，五粮液着力处理渠道和价格问题，特别是自年李曙光董事长上任以来，“二次创业”的理念深入人心，企业的价格战略、渠道体系以及管理机制都逐渐改善，改革红利逐渐释放。

值得一提的是，今年半年报也指出，五粮液将继续引导企业“以核心终端建设为基础，以核心成本群培育为中心”，全面推进“百城千县万家”工程，采取切实推进措施，越来越强调工程建设质量。

企业持续实施“高质量投入”计划管理，大体上是将有限的五粮液产品资源向要点市场、核心终端和“百城千县万家”工程有效的市场倾斜，从而进一步优化商家结构。 此外，企业进一步提高了新商家的选择标准。

此外，五粮液系列酒企业品牌多次“三焦点”基本加速落地，企业品牌梳理有序推进。 系列酒大致遵循“聚焦中高价产品、聚焦自营企业品牌、聚焦特色企业品牌”，加快打造“从次高端到中低端”系列酒的要点企业品牌。