“安科生物：精准医疗注入新动力”

正确医疗的实施依赖于生物技术的高速发展，如基因检测技术、单克隆抗体、肿瘤疫苗、细胞免疫治疗技术等 因抗癌概念、生长激素概念而备受市场瞩目的安科生物近期又有新动作，根据企业公告，拟支付现金约4.5亿元收购国家核酸检测法医行业龙头公司无锡中德美联生物技术有限企业(中德美联) 100%的股权，配置精准医疗 其实，7月13日，安科生物发布了签署股份合作意向书的公告，拟以1.125亿元以下现金收购中德美联25%的股份。 那时，虽然整个a股市场正处于去杠杆引发的暴跌行情，但安科生物依然收获两个字涨停。 但是，安科生物对中德美联的野心不止于此 4个月后，11月24日，安科生物宣布在停牌1周后，达成收购中德美联100%股权的框架协议。 这一天，安科生物停职一周后复牌，晨报开始后不久就被封印在增停板上 记者发报时，股价仍处于上涨通道 是什么让市场上有安科生物参与的中德美联有了这么多热情？ 生物制品是安科历来的主导产品，主要有生长激素(主要用于矮小症等的治疗)和干扰素两种 据企业半年报报道，收益比去年同期增长了近30% 从结构上看，核心品种的干扰素和生长激素分别比上年增长17.22%和38.58% 其中干扰素由于长期的制剂竞争替代和比较激烈的竞争环境，比去年同期下降到20%以内，但由于企业生长激素在市场空之间较大，竞争结构良好，仍保持着近40%的增速 中药和化学药比去年同期的增长率分别为12.17%和45.45% 医药服务的收入增长最快，但目前还很小 记者了解到，我国矮小症发病率达3%，目前矮小症人口近4000万，其中4-15岁儿童约700万人患病(其中约1/3为病理性，233万人需要治疗)。 目前有30万人就诊，其中只有约3.5万儿童在接受长时间治疗，治疗率不到1.5%，未来治疗率的提高将带来市场的扩大 目前终端市场规模约18亿，主要制造商为金赛药业(水针)和企业安科生物(粉针)，出货收入约8.5亿和1.5亿 企业开发的水注射剂生长激素预计将于年3季度上市，有力地辅助企业生长激素的销售增长 业内人士预测，企业生长素每年可保持30%以上的增长率，并保持较高的增长态势 企业的另一主导产品干扰素是一组具有多种功能的活性蛋白，具有广谱抗病毒、抗肿瘤和免疫调节作用，在生物学上属于一种细胞因子，主要用于乙肝和丙肝的治疗 卫计委统计数据显示，全球约3.5亿乙肝病毒携带者中，约1亿人在中国( 29%，患者超过3000万人)，全球每年约70万病毒性肝炎相关死亡人数中，我国占近一半。 世界上约有1亿7千万丙肝感染者，中国约4000万人，占24% 由于使用干扰素是目前治疗乙肝和丙肝的主要治疗方案(联合治疗)，因此干扰素理论上市场潜力巨大 10%的肝病患者采用干扰素，按目前价格估算，每个疗程乙肝患者费用约4000元，丙肝患者7000元，据此估算市场空之间约190亿元(乙肝120亿+丙肝70亿)。 目前，我国重组人干扰素试剂销售额在50亿元左右的水平，还处于多上涨空之间 但是，目前干扰素市场大半江山被外企占据，罗氏和先灵葆雅氏被长期干扰素占据60%以上的市场份额，国内剩下上海华兴、深圳科兴、北京三元、安科生物等公司 随着市场竞争的加剧，企业干扰素产品收入增速放缓，预计年上半年收入0.84亿元，比去年同期增长17.22%，保持年18-20%的增长率 企业长期干扰素产品聚乙二醇化重组人干扰素-2b注射液已进入ⅱ期临床试验，是企业干扰素的最大亮点 精准医疗的实施依赖于生物技术的高速发展，如基因检测技术、单克隆抗体、肿瘤疫苗、细胞免疫治疗技术等 据介绍，中德美联成立于2006年12月，是无锡首家530计划、江苏创业创新人才项目引进归国留学人员创办的生物高科技公司 经过多年的快速发展，中德美联建立了国际领先的多重pcr ce扩增检测平台，自主研发了世界系列最完整的法医dna检测试剂盒，打破了国外大企业的垄断，完成了产品和应用方面的超越。 目前，法医产品已销售到全国320多个实验室，包括公安刑侦、法院、大学、研究所、生物企业、血液中心等，临床产品已进入申报阶段 中德美联原股东承诺，中德美联全年净利润分别在2000万、2600万、3380万元以上，不足部分由原股东补偿，超额完成净利润的30%奖励中德美联经营管理团队和核心技术人员。 安科生物表示，此次收购将有助于企业推进基因测序技术的研发和产业化，将主营业务扩展到目标企业精准医疗行业，实现多元化快速发展战术 其实在今年中，安科悄悄地安排了精准的医疗行业。 企业于年6月12日与博生吉医药科技(苏州)有限企业签订了合作框架合同，企业与博生吉共同成立新企业专门合作细胞免疫治疗的开发和产业化 新企业注册资本1亿元，安科占49% 据悉， 博生吉是国内顶级癌细胞免疫疗法开发企业，由在美国md安德森癌症研究中心工作的杨林博士率领 首要业务是细胞治疗技术和抗体靶向药物 car-t是其最新的第四代技术，其原理是利用基因工程使自身的t细胞具有靶向性，攻击和杀死肿瘤细胞，是目前最想治愈癌症的手段，被称为肿瘤的终极治疗方法，在现有的临床试验中表现出显著的疗效 业内人士认为，与博生吉合作，布局免疫细胞治疗和抗体靶向药物，将在生物制药行业的布局扩展到更尖端的精准医疗行业 苏豪逸明目前主要生产鲑鱼降钙素、胸腺五肽、醋酸奥曲肽、生长抑素、胸腺法新、缩宫素等多肽类原料药，许多产品正在进行临床实验。 安科利用苏豪逸明原料药的特点，积极申报多肽类药物制剂，可以大大缩短新药分批报告的周期，迅速进入多肽类药物行业 苏豪逸明目前的主导产品和研究项目制剂产品在临床上主要用于肝病、妇科疾病、生长发育等的治疗，而安科生物在上述行业拥有完整的销售互联网和销售系统，有助于未来上市公司多肽类药物制剂产品的市场化宣传 对未来企业继续沿着生物方向外延的期望很高 企业利用自身的生物技术特点积极进入大健康行业，比较口腔护理和面部护理，开发了相关产品。 例如比较牙龈炎和口腔卫生高危人群发表漱口水(安漱净)，其中所含卵黄免疫球蛋白利用抗菌保洁的其蛋白生产技术，将包括细胞生长因子在内的一系列面部和眼部护肤品等产品化，未来市场接受度有待考证 华泰证券:企业主业增长稳定，生长激素、干扰素、中药预计保持30%以上、18-20%、20%的增长率，目前深度配置精准医疗，对中德美联市场预期不佳，博生吉细胞的 - -年eps分别为0.36、0.62、0.74元，对应pe为107倍、63倍、52倍，预计年我们的第一目标价低于精准医疗领域平均pe的80倍，对应股价为50元。 首次给予增资评价 风险提示:生长激素增长低于预期的准确医疗布局低于预期。 平安证券:精准医疗的新领导者，扩大产业布局，重申强烈的推荐评级。 1 .与car-t细胞治疗领军公司博生吉强强合作，占领学术巅峰，致力于car-t实体瘤临床取得重大突破，积极探索细胞免疫治疗产业化2 .全资控股法医dna检测领军人物中德美联，是企业在基因检测行业深耕的重要 技术全球领先实现进口替代，技术服务模式复制性强，有望发展为产前筛查、肿瘤筛查等医学诊断服务。 3、内生增长动力强，明星产品生长激素保持高增长，核心产品干扰素增长潜力巨大。 4、产品线越来越丰富，收购苏豪逸明进军多肽领域，比较有效地整合产业链上游； 考虑到发行稀释股及中德美联明年合并后将表明影响，企业—年eps预计分别为0.37、0.59、0.78元。 风险提示:新药的研究开发进展低于预期。 合并的进展低于预期 记者:在国内，安科生物可以说在相关行业处于领先地位，将来如何选择公司进行合并收购的计划？ 宋礼华(董事长) :立足于构建我们国内业务这一自己的业务，内在成长，尽量壮大市场，壮大规模 面对外延式的快速发展，我们总是在寻找合适的目标 合适的目标对我们来说有几个基本上，一个是立足于主要行业，特别是与制药相关的，包括医药卫生也是我们选择的方向和范畴 二是希望寻找与我们宣传的产品结构互补，基本面能为上市公司带来增效、增加利润的公司和品种。 三是想从源头介入产学研合作等原创产品 记者:作为高科技公司，科学研究密切相关，国家鼓励创新，但没有发现进入医疗系统和医药目录时有点倾向的政策。 一定有同感。 能给我一些建议吗？ 宋礼华:在执行过程中也存在很多障碍和框框，与国产新药和进口新药没有同等待遇。 这些我们也在各自场合呼吁，希望国家立足于这个民族医药产业的快速发展，大力支持我们自己的产品，特别是在招标采购中，各地都能持这种观点，优先采用我们民族的药、自主创新的产品。 因为目录经过了4年以上的修订，不列入目录就无法采用，在临床上无法应用。 新药批准需要10年以上 我们现在报告国家药品审查中心的新药，在审评前排队需要几个月、几年、甚至十几年。 所以，希望加快医药审查的速度，提高效率。 记者:中国医药卫生体制改革正在迅速进行，为了人民的健康，在医疗改革中是否以关注它们为目标？ 宋礼华:我想把进口药物纳入降价范围，这其实是医疗改革的重要方面 我们知道现在人们很关注药品的价格。 国家在医疗改革的过程中，药品的价格也持续挤压着其中虚高的水分。 这当然是惠及人们的好事件，但蜂拥而至的，都是打压国内药品价格，进口药品价格依然居高不下，不在医疗改革降低药品价格的范围之内。 因此，希望在降低国内药品价格的基础上，将进口药物也纳入医疗改革，在进口药品的价格上也紧扣水分，让更多的老百姓在重特大疾病时可以使用合适的进口药物。 除药品价格虚高问题外，还希望国家相关部门观察药品价格虚低问题 一个是药品的价格确实下降了，但实际上在药品的制造原料的价格比药品的售价高的情况下，制药公司为了不出现赤字，有时会不再生产这种赔本的药，或者对药品的质量偷工减料。 另一种情况是，属于创新药品，其研发周期长，人力、科研、物资等的研发价格也增加，生产的药品价格低，就不能调动药品公司研发创新药品的积极性，药品公司也不能多次长时间研发。 所以，国家也要进行多方面的实地调查，提出不降低药品价格带来的负面影响。