“华莱士半年＂赊账＂1.8亿 存货猛增近七成”

华莱士半年来“信贷”1.8亿美元的资金周转承压库存激增，近7成的毛利率跌破6%

过期、反复出油、蟑螂出没……成立10年的华莱士前几天陷入了“厨师危机”。

这家被誉为“中国麦当劳”的快餐公司，此前每天以新三家的速度占领全国市场，跻身亚洲最大的快餐连锁公司之列。

但是，长江商报记者对华士食品( 836475.oc )的财报发现，近年来华莱士毛利率持续下降，下跌至6%，其库存在年上半年激增近7成。 而且其负债均来自流动负债，应付票据和应付账款达1.81亿元，占流动负债比86.19%。 同期，华莱士的货币资金仅为6514.6万元。

“信贷经营”一方面表明华莱士与上游有着良好的合作关系，另一方面激增的应收账款增加了资金周转风险。 中国食品产业分析师朱丹蓬在接受长江商报记者采访时认为，华莱士光靠规模化不是上策。 另一方面，由于订单会与供应商签订长时间合同，库存压力转为销售压力，经营风险和供应链整体难度与日俱增。

营业价格超过总收入的九成

“平价汉堡”称霸全国的华莱士在官网上表示，获得中国烹饪协会“公司信用评级aaa级信用公司”的先进单位，被评为“第十届中国企业品牌价值500强”。

不过，近日南昌华莱士被媒体曝光，对外称产品来自福州总部，但实际制造商在南昌。 另外，厨师的蟑螂跑得满满的，汉堡包过期，隔夜食品“翻新”等问题也很明显。

对此，华莱士3月16日表示，该餐厅将停业，安排专门的杀机队伍全面杀光餐厅的堂面和主厨，组织员工对餐厅的每一次操作进行卫生清洁，整改期间无限期停业。 在声明中，华莱士表示，将严格关闭食品安全，积极完善餐厅巡逻店监管体系，持续提高餐厅环境卫生标准，提高餐厅服务水平。

“厨师危机”的背后有迅速扩大的患者。 市场研究机构ibis world在年发行的报告中指出，华莱士以每天开三家店的速度迅速扩大，堪比麦当劳和中国国内餐饮连锁业者德克士( dicos )。 截止到200年1月，华莱士拥有4800家连锁店，年末肯德基比中国的4600多家连锁店多了200多家，被列入亚洲最大的快餐连锁公司名单。

根据华莱士股票转行证书，华莱士每次在国内开店，企业都会收取1万元的咨询费。 第一，为顾客提供企业品牌采用、统一标识设计、装修、快餐店开业前咨询管理等服务。 财报显示，年-年，咨询服务费收入分别为456.60万元、336.12万元、318.4万元、244.5万元、347.1万元。 这意味着华莱士每年平均新增340家以上的连锁店，每天新增一家。

但在快速扩张下，收入增长明显，但营业价格也一直很高，占收入的9成以上。 财报数据显示，年-年、年上半年，华莱士收入分别为6.7亿元、5.14亿元、6.45亿元、11.08亿元、16.45亿元、10.98亿元，但同期营业价格分别为6.58亿元、5.04亿元。 同期的营业价格分别占总收入的98.2%、98.05%、93.02%、93.77%、93.74%和97%。

其实，近年来华莱士的毛利率也在持续下降。 数据显示，年-年度综合毛利率分别为6.97%、7.26%、6.95%、6.18%、6.24%，年上半年毛利率为5.96%。