“为实现投资零投放零回笼 央行连续15个交易日暂停逆回购”

央行9日宣布，目前银行系统流动性总量处于较高水平，吸收国债发行支付等影响，周四不展开公开市场操作。 当天没有逆回购到期，实现资金零投入零回。 至此，央行连续15个交易日中止了逆回购操作。

在资金利率方面，周四shibor下跌。 隔夜shibor上涨20bp报1.6220%，7天shibor上涨10.5bp报2.45%，14天shibor上涨0.5bp报2.4580%，1个月shibor上涨3.5bp报2.6430%。 这也是在连续10个交易日全线下跌后，部分长端资金首次实现小幅回升。

请注意，目前资金利率与货币政策工具的操作利率相反。 周三7天、14天、1个月的shibor分别降至2.345%、2.453%、2.678%，分别比7天、14天、28天的逆回购操作利率低20.5个基点、24.7个基点、17.2个基点

倒挂的不止这些。 短期利率债务收益率最近也在迅速下降。 本周，中美超短期国债利率下跌，截至8月7日，我国3个月国债收益率从2.14%降至2.01%，同期美国国债收益率从2.01%升至2.06%，5bp下跌。 这是2008年国际金融危机后，中美超短期国债利率首次下跌。

市场交易者表示，7月以来，央行实施了mlf下调和拓展，共释放资金约1.2万亿元。 7月是税收大月，政府债务发行也暂时锁定了流动性的一部分，但海通证券等机构预计，目前超储蓄率将恢复到2%以上。 目前，不仅流动性总量高，而且期望也很乐观。 货币市场利率的期限利差一般反映流动性预期，今年6月底以来，这一利差明显收窄，本月初接近100bp，年末以来处于低位。