“全球经济将持续增长 不均衡不明确性上升”

日前，多家国际投资机构公布了下半年市场投资展望。 各方一致认为，下半年全球经济持续增长，但快速发展的不均衡和不明朗性上升，将使全球金融环境叠加在一起，收紧预期，未来全球市场分化趋势更加突出，谨慎的选择性投资将成为波动性上升环境中的必要选择。

世界经济整体增长态势明显，但未来经济增长的不确定性将进一步上升。 贝莱德集团首席多资产战略家伊莎贝尔·马特·奥拉格说，全球经济前景的不确定性有所增加。 目前，利益因素包括美国的财政刺激措施，有望提高资本支出和增长潜力的不利因素包括贸易纠纷等。 贸易纠纷暂时不会严重破坏全球经济增长，但全球贸易紧张关系可能会打击投资气氛和商业信心，导致公司推迟或取消投资。

而且，世界经济的整体增长状况仍然难以掩盖世界增长的不平衡。 花旗银行表示，全球经济增长的平均数据掩盖了各国和各国内部在推动增长和通货膨胀动力方面的差异。 花旗7月份维持了年全球经济增长3.4%的预测，但德国、葡萄牙、瑞典、瑞士等成熟经济板块的经济预测出现了下调。

失衡的第二大表现是各大经济区块的通货膨胀和央行政策分歧加剧。 根据汇丰银行下半年的展望，北美通胀强劲，欧洲、日本和新兴市场偏低。 联邦储备系统准备进一步加息，其他成熟市场央行处于宽松状态。 另外，新兴市场之间也存在政策差异。

在这种情况下，各大机构认为未来市场分化和波动性将进一步加强。 汇丰表示，在美国通胀、各经济板块呈现分化趋势的大环境下，金融市场面临的首要风险是美国通胀冲击。 这将加速利率上升，给世界各经济区块带来多米诺骨牌效应。 另外，由于现在的环境非常多和复杂，主要中央银行也有可能发生政策失误。

因此，在保持乐观态度的基础上，各大机构需要慎重投资，有选择地应对风险。 贝莱德全球首席投资战略家董立文表示，应提高对投资组合的抵抗力。 他个人看好美国的股票。 因为美国公司利润的增长很突出。 他还认为，继续看好新兴市场的股票，当前经济改革、公司基本面因素好转和估值合理是支撑新兴市场股票的关键，最大的机遇来自亚洲新兴市场。 但是，未来美元走势、与贸易相关的紧张局势是股市的重要变量。

中国市场的长期前景也是各方的共识之一。 贝莱德的最新展望认为，除日本外，整个亚洲经济区块的经济环境令人鼓舞，中国经济增长和公司利润短期内可以保持稳健。 摩根大通根据最新的市场判断，随着最近中国股票汇市的波动，希望中长期买入。 随着a股高点修正接近尾声，在公司利润、资金及“入摩”的长期线效应下，中长期有利于低投资。