“丹化科技收购饭垄堆计划终止 万方系“自救”未成？”

标价11亿，众多备受质疑的丹化科技收购饭亩山企业的计划在“挣扎”9个月后，近日被官方叫停。

3月7日，丹化科技表示，“由于国内市场环境、经济环境、融资环境等客观情况发生较大变化，将暂停收购郴州的饭亩山矿业有限企业(简称饭亩山企业) 100%的股份。

新京报记者表示，这是丹化科技近十年来首次重大资产重组，但最终铳羽归来。 由于饭亩山企业是万方系资产，此次重组也被解释为万方系掌门人张晖翻船的动向，导致“伤者多”。

3月8日，新京报记者致电丹化科技董秘办公室，回应员工表示:“我们的董事会还没有召开，之后将进一步公开(中止重组的具体)原因，召开投资者证明会。”

标的不抵债，涉嫌丹化科技高溢价重组

月7日，丹化科技宣布，将停止收购饭亩山企业100%的股份。 公告称，并购中止的原因是“国内市场环境、经济环境、融资环境等客观情况发生了较大变化”。 至此，从这9个月前开始，以60倍以上的高估值被广泛质疑的收购计划结束了。

年6月1日，丹化科技股因策划重大事项被停职，同年6月15日，进入重大资产重组停职程序，标的资产饭亩山企业浮出水面。 那时，丹化技术试图收购标的企业90%的股权。 半个月后，丹化科技又宣布收购文小敏持有的饭亩山企业10%的股份。 年9月4日，丹化科技发布股票认购资产预案，预示“饭亩山企业100%股权的初步估值为人民币11亿元”。

这个重组令人怀疑。

公开资料显示，饭亩山企业股东万方矿业投资有限企业持有的45%的股权均处于被法院冻结的状态。

其次，根据并购预案，饭亩山企业持有的苏仙区饭亩山北段有色金属矿“采矿许可证”已于年9月1日到期，“饭亩山企业根据自然资源部的要求完成矿业权整合工作，取得新的“采矿许可证”后，将耗费一定的价格和时间准备相关准备。

第三，到年底，饭亩山企业持续亏损，资金处于不抵债状态。 据资产收购预案分析，去年7月，畦畔堆积企业估值1600万元，这意味着不到两年半，畦畔堆积企业估值暴涨60倍以上。

一位业内人士表示:“一般来说，并购目标在短期内估值激增，之后可能会引发一系列问题，监管层也有可能关注重点。”

另一方面，丹化科技高管和股东杨金涛同时也是北京万方鑫润基金管理有限企业的股东和董事，因此北京万方鑫润基金管理有限企业和万方矿业投资有限企业均为万方投资控股集团有限企业的大股主张晖间接持股的公司。 因为，投资者怀疑此次收购“有明显的利益输送嫌疑”。

年9月20日，上海证券交易所就丹化科技资产重组提出咨询，对标的企业估值等情况提出质疑，上海证券交易所当时正在策划丹化科技实际控制人变更控制权的重大事项，引进河南能源化工集团有限企业 上海证券交易所表示:“此次重组与控股股东股权变化互为前提，是否构成一揽子交易”、“企业是否与河南能源化工集团进行了信息表达，对方的态度，将影响控制权变更若干事项的持续推进。”

丹化科技在答复询问函时表示，企业实际控制人策划的控股股东股权变化不构成此次重组和一揽子交易，互不假设。 企业未就此次重组的一些事项与河南能源化工集团有限企业进行信息表态，此次重组不影响控制权变更的一些事项的推进。

新京报记者了解到，从去年6月1日开始，到2019年3月7日已收回，丹化科技总市值从54.49亿减少到43.41亿元，减少约11.08亿元。

从英雄钢笔到煤化工，丹化科技去年净利润减少了97%

丹化科技成立于1993年9月，自称“国内煤化工上市企业中的龙头公司之一”。 目前，企业总部和下属公司员工1600多人，首要经营范围为煤化工产品、石油化工产品及其衍生物化工前沿技术的深入研发、工程化、技术转让等业务，自行建设或共建的生产基地涉及内蒙古、江苏、河南等地，扩大到山东等地，

成立已经20多年了，但丹化科学技术这个名字还有很多人不知道。 这与多次更名有关，拒绝完整统计，拥有近10个证券的名字。

最先登上a股舞台的是英雄股，是知名英雄品牌的钢笔生产和销售店。 随后，英雄股份业绩下滑，2001年底，英雄股份首次资产重组完成后，企业业务行业逐渐从钢笔制造领域转向现代农业、房地产业。 2003年2月，将“英雄股”变更为“大迈股”。

本行转型后也难以恢复上市公司业绩，时隔一年，“大肚股份”更名为“*st大肚”，因连续三年亏损，根据相关规定，企业股份自2005年5月18日起停止上市。

2005年上半年，通过销售房地产，*st盈余实现了当年上半年的盈利，最终实现了2005年全年盈利，企业股于2006年1月18日重新开始上市。

证券的简称从“*st大迈”改为“st大迈”再改为“sst大迈”，上市公司也进行着资产重组。 2007年，上市公司重大资产重组完成，主营业务转为煤化工，同年6月1日，“st大迈”更名为“st丹科”。

经过两次重大资产重组、两次主要业务变更，上市公司2007年实现了归属于上市公司股东的净利润与扣除非经常性损益后的净利润双利润，2008年3月14日，“st丹科”改为“丹化科技”。

摆脱“业绩泥潭”后，“重生”丹化技术在a股也并不顺利，业绩基本保持盈利一年的亏损节奏，年和年出现连续亏损的情况，年通过投资收益等方式盈利，转为保险夷。

2019年1月31日，丹化科技发布业绩预减公告，预计年度归属于上市公司股东的净利润约为700万元，比去年同期减少约2019亿元，比去年同期减少约97%。 扣除归属于上市公司股东的非经常损益后的净利润约为-660万元，比去年同期减少4100万元左右。

据丹化科技介绍，企业此次业绩事前减少，是因为年度企业获得了高额的非经常性损益，影响额为2.32亿元。

万方系掌门张晖失败了吗？

丹化科技收购饭亩山企业引起各界关注的原因，除了标的企业饭亩山本身争议较多、收购方丹化科技经验较多外，交易对方1万方矿业投资有限企业的母公司万方投资控股集团有限企业也是“有故事的企业”。

企业调研资料显示，万方投资控股集团有限企业(以下称万方集团)成立于2001年，企业法定代表人张晖持股54%，北京信流利持股通信科技开发有限企业46%，张晖持股北京信流利通信科技开发有限企业80%

公开资料显示张晖出生于1974年3月，大学学历。 1995年至1998年，张晖担任北京市电话局左家庄分局工程部长1998年至2000年，张晖任北京信畅达通信工程有限企业总经理，张晖的万方系统布局也由此开始建设。

年下半年，有媒体报道称，万方集团基金爆雷，数亿美元资金到期未能兑付。 另一方面，万方掌门人张晖作为实际控制者的另一家上市公司万方的快速发展也在进行重大资产重组，万方快速发展重组进展缓慢，与万方集团有一定关系。

根据万方快速发展发布的公告，万方快速发展的股票于年7月18日开市停牌，万方快速发展的重大资产重组的首要文案之一是上市公司以股票发行与现金支付相结合的方式认购贵士新闻的100%股权

重组前，万方集团共支付收购贵士新闻49.82%股权的股权意向金和转让金人民币1.395亿元，于年1月16日完成股权工商变更手续，并取得变更后的营业执照，而万方集团为贵士新闻49.82%。

万方集团的这一行为，延缓了万方快速发展的重组进程。

2019年3月5日，万方快速发展发布公告称，截至目前，万方集团尚未在协议规定期限内支付剩余股权转让金2.81亿元，万方集团正在与客户讨论收购此次贵士新闻的若干事项，并提出了调整方案。

“如果万方集团最终未能筹集到足够的资金来支付收购贵士新闻49.82%股份的剩余款项，此次交易可能面临中止、暂停或取消的风险。 ”

这次丹化科技“姻缘”的坠落空，意味着张晖离困境还有一步之遥。

新京报记者阎侠