“老板电器去年净利微增1.36% 机构看好高端厨电估值修复”

业主电器是去年净利润仅增长1.36%的机构，看好高端厨房电评价值的修复

作为厨电领域的龙头公司，业主电器于年登陆资本市场，这几年企业因稳定的高速增长，方兴未艾。 但这一切都在年中转换，根据老板电器2月25日晚间发布的年度业绩快报，企业全年净利润首次出现了个位数的增长。

去年，业主电器收入74.81亿元，同比增长6.61%。 净利润比去年同期增长1.36%，达到14亿8100万元。 基本每股利润为1.56元。

电器产品介绍，面对全年房地产调控带来的全领域快速发展压力、原材料价格大幅上涨、 领域竞争加剧等诸多不利因素，企业仍在实现业绩的顺利增长。 以前曾表示，2月15日业主电器为互动平台，公司将继续保持高分红比例，以造福投资者。

净利润的前位数增加

作为家电领域的白马股在a股市场上市的业主，业绩稳步增长，市值6年上涨了10倍以上。

特别是从年到年，是业主电器稳定的高速增长时间。 据统计，在过去7个财政年，老大电器的最低净利润增长率为39%，最高业绩增长率达到64%。

去年2月，业主电器的股价终于也停止了超出预想的增长，年净利润增长了2成，大大低于往年40%以上的增长率，因此业主电器连续2天下跌。 此后，企业股价连续下跌，截至去年10月创下过去3年新低18.62元，比去年2月创下的历史新高跌幅超过60%。

财报显示，年老板电器增速进一步放缓。 去年10月上司中电发布了年三季报，预计全年净利润波动幅度将在0%至10%之间。 在市场评价中，业主的电器从快速增长到快速发展，最重要的是厨房电器领域与房地产市场密切相关。 房地产现房增长转为负增长，直接影响了厨房电器市场的诉求。

业绩报告显示，业主电器去年净利润为14.81亿元，同比增长1.36%。 这也是上市以来，业主电器的年净利润增长率首次达到位数。

但是，如果有利空出现，也有可能触底反弹。 去年10月17日创下当时的新低后，截至今年2月25日已收回，业主电器区间涨幅达到36.17%。

实际上，机构看到了业主的电器作为厨师的评价值得到了修复。

据华创证券介绍，业主电器在油烟机领域处于高端市场领先地位，以销售额和销量为基准，与方太的合计市占率分别约为50%、40%。 在产品定位上，业主企业品牌高端化趋势明显，线上产品平均价格仍在上涨空，2019年以领域景气度相对较低的环境下稳定价格为主。 企业近期也将对组织结构进行调整，统一设立市场部门，未来机制将更加灵活，企业品牌宣传将一体化推进。

另外，受房地产因素的影响，市场短期内对业主的电器产品业绩抱有负面期望，企业估值也创历史新低。 但是，业主电器作为高端厨房电气领域的领导者，有着比领域更好的基本面。 西部证券认为在悲观的市场情绪下企业的估值与其真实价值有一定的偏差，具有很大的吸引力。

华帝纯利维持增长

另外，另一位厨师华帝股份于2月25日下午发布年度业绩快报，去年营业收入为61.46亿元，比去年同期增长 7.25%。 净利润6亿8900万元，比去年同期增长35.28%。

在业绩方面，华帝股份有限公司认为，企业的营业利润、利润总额、净利润及基本每股利润比去年同期超过30%，首先是由于企业产品的高端化、管理的精细化、本增效的降低、毛利率的持续提高， 收入稳步增长。

虽然老大电、华帝股收益差距缩小，但净利润仍有较大差距。 长江证券分解分析认为，华帝股权整体盈利能力和领域高端领先优势仍存在较大差距，再加上毛利率的改善和合理的费用投入，企业利润率仍将稳步提高。

事实上，家电板块的低估值很受外资欢迎。 年初以来，随着外资的持续购买，家电板块的估值得到了修复。 申万家电板块从年初至今累计涨幅达到27.59%，但白电力、厨卫的估值依然很低。

中信证券表示，从成长性、盈利性、业绩稳定性等核心因素来看，国内家电龙头要优于海外公司，合理评价要更高。 随着外资对a股家电定价权的提高，板块估值有望进一步修复。