“2016年年末，中国社会总资产1210万亿元”

社会财产(网络图)

普通人记录账本的收支和家底，其实整个国家也有账本。 昨天，国家金融与快速发展实验室发布了《中国国家资产负债表》，公开了中国资产、负债和财富的“家底”。 报告显示，年末，中国社会总资产1210万亿元，社会净资产437万亿元。

国民财富净值居世界第二位

报告显示，年末，中国社会净资产(非金融资产与对外净资产之和)共计437万亿元。 其中，国内非金融资产424万亿元，对外净资产13万亿元。 据介绍，年，我国社会净财富的73%属于居民全部，剩下的27%由政府持有。

中国社会科学院经济研究所副所长张晓晶表示，中国社会净财富水平相当于美国同期财富水平的70.7%，居世界第二位。 同期，中国gdp为74.4万亿元，相当于美国同期水平的57.2%，居世界第二位。

研究表明，投资对财富积累的贡献最大。 社会净财富的增长来自投资和价值的重新评估。 投资来源于储蓄，是总收入中未被使用的部分，形成了社会净财富物量的增加。 价值重估是资产价格变化引起的财富名义价值的增加。

张晓晶说，有两个不同方向的力量影响居民和政府净财富的分配:一是推进所有制多元化改革，这将降低政府财富的占有率。 另一个是政府部门掌握的资产经历了巨大的价值重估，特别是2000年以来，大量国有企业上市，政府财富所占比例增加。

金融资产增长快于非金融资产

报告显示，2000~2000年，我国非金融资产从37.5万亿元增加到424.5万亿元，增长了10.3倍。 金融资产从53.2万亿元增加到786.2万亿元，增长了13.8倍。

具体来说，金融资产中平均增长率最高的是证券投资基金、保险和未贴现银行承兑汇票，平均增长率分别为44.2%、26.7%和25.2%。 张晓晶表示，这三种资产的增速领先和占有率有所提高，反映了我国非银行金融体系的高速发展和我国金融结构的持续优化。 目前，基金和保险已经成为我国居民储蓄财富的重要途径，另外银行表外业务也得到很大的快速发展。

据介绍，2000~2000年，中国非金融资产年均增长23万亿元，其中68%来自投资，32%来自价值重估。 公司上市后估值的提高、房价的上涨等因素是价值重估的首要原因。 我国对外净金融资产年均增长1万亿美元，其中投资贡献171%，价值重估贡献-71%。 由于对外净资产以人民币计价，汇率的一些变化对其有直接影响2005年以来，人民币持续升值，导致了我国以外汇储备为主的对外资产的人民币价格下跌。

中国对债务风险有充分的信心

近年来，关于中国债务风险的争论不断。 张晓晶表示，资产负债表拆解方法强调净财富是风险应对能力的重要体现，有必要综合考察资产、负债、净财富。 只从债务和杠杆率的角度讨论债务风险，可能会有偏颇的结论。

张晓晶指出，结合中国国民的净财富数据，我们对应对债务风险问题有充分的信心。 2000~年，中国政府债务从2万亿元上升到27万亿元，规模扩大到原来的13倍。 政府资产也同步增长，从11万亿元上升到146万亿元，规模扩大到原来的12.8倍。 据此，中国政府持有的净财富从9万亿元上升到119万亿元，规模也扩大到了原来的12.7倍。 近120万亿元的政府机构净财富，毫无疑问构成了应对债务风险的充分基础。

但是，报告书强调，拥有大规模政府资产的净利润，不能保证安全感，需要考虑三个因素对政府净资产的影响。 首先是未直接计入的各种隐性债务。 这包括地方政府的大量隐性债务(按口径分，约在30兆~50兆之间)。 机关事业单位养老保险方面的政府应该承担的隐性债务(报告书约为25兆美元)。

其次是政府资产的流动性。 我国政府部门净资产中，剔除波动能力较差的非金融资产，净金融资产也达到73.0万亿元，其中国有企业股权52万亿，占政府净金融资产的44%。 在政府非金融资产中，政府土地储备具有较强的流动性，其规模为23.9万亿元，占政府非金融资产的52.4%。 总体而言，政府资产变现能力较强。

三是资产价格的顺周期性。 在过去的十几年里，所有非金融资产的增长有三成来自于价值重估的贡献。 金融资产的股票和投资基金等资本资产具有更强的顺周期性，其评价水平与经济周期密切相关。 这样的风险值得关注。