“基金看市：A股有望阶段性见底 向上空间大于下跌空间”

年过去了，前几天汇丰晋信、海富通、朱雀多家基金发布了2019年投资战略报告，展望明年的股票债务市场，这些基金在a股市场好转，向上空之间远远大于下跌空 利率仍有安全界限。 相比之下，明年股市的机会可能大于债市。 转换可能会成为明年债券投资攻击的利器。

上空间比下跌空间大

多方私募基金对明年的行情比较乐观，相信经过今年的下跌，明年a股将见底，集中挖掘部分逆经济周期领域的投资机会。

汇丰晋信基金表示，目前一半以上领域的评估已达到历史最低点。 预计2019年大部分领域，特别是顺周期或经济后周期领域基本面仍然向下，将抑制估值修复。 但是，明年股市的机会比今年好。

海富通基金表示，a股目前正处于政策底向市场底传导的过程中，快速下跌阶段已基本结束。 预计到明年政策底将传递到市场底、利润底，关键验证点是信用端拐点的出现。 当后续信贷端数据出现向上拐点时，市场有望看到阶段性的底气。

朱雀基金认为，国内经济有望在明年下半年短期修复，结构上的一些变化将更加引人注目。 总体来说，a股的向上空间远远大于下跌空间。

私募基金组织银叶投资预计，明年a股在经济下行、政策对冲、中美贸易摩擦中继续经历清和震荡的见底过程将“先抑后喜”，机会值得期待。

基于明年结构性行情的评估，各机构也将重点放在布局方向上。

汇丰晋信基金表示，逆经济周期、独立周期或弱周期领域，一旦周期开始明显回升，将带来良好的投资机会。 根据建筑、新能源设备等对流动性敏感、有政府投资的板块——汽车、通货膨胀等弱周期或独立周期的板块风格来看增长板块，关注其中的子领域。

海富通基金看到受益稳定增长政策的正码基础建设产业链和房地产板块，以及符合系统性风险降低逻辑、防御属性强的金融板块，关注外资必须持续购买的板块。

朱雀基金表示，未来一段时间内，许多上市公司持续创新低、退市的情况不排除，哪些经济周期较弱或负相关的高质量龙头企业可能已经跨越“市场底”。

银叶投资建议的积极投资者可以关注科技创新行业的目标，追求稳健的投资者可以关注有政策基础、业绩明确、高分红率的防御品种。

利率的安全界限很高

出现可转换的价值

年债成为了表现比较好的资产。 但是，2019年，私募基金评估了债市的不确定性或增加，可转债可能会导致股票债务强弱转换。