“违约新动向：年内债券违约规模1165亿 创历史新高”

的债市违约正在向常态化迅速发展。 据wind统计，截至12月13日，今年以来已有126笔信用债务违约，相关规模达到1165亿元，均为历史新高。 相比之下，每年有43只债券违约，债券余额385亿——年违约额和违约额同比增长1.93，2.03倍。

随着信用风险的加剧，市场上也出现了对民间公司债券的极端“一律化”现象。 但是，10月份相继出台了支持民营企业融资的政策，民营企业融资情况也在之后有了一定的改善。 但是，由于信用债务到期规模的增加和公司经营不明朗的影响，2019年信用债务后续违约情况是否会得到改善尚不清楚，市场反馈仍集中在风险防范上。

“民营企业的信用风险没有得到缓解，内部分化正在加剧。 在外部宏观经济和融资环境发生变化的情况下，首次出现违约民企集中表现为经营利润下降、再融资困难、财务数据质量下降、区域相互担保等特点，仍需谨慎防范尾部公司的信用风险。 ”。 12月13日，华南某大型公募基金总导演固收告诉21世纪经济报道记者。

违约大幅增加

与以往相比，年债集中违约的现象比较严重。 数据显示，截至12月13日，今年新增违约主体41人。

根据wind数据，在126起信用债务违约事件中，企业债务数量最多，为32起。 其次是常规中期票据和短期融资券，分别有21只和15只，还有14只超短期融资券、5只公司债券。

从发行时的主体评估来看，甲级信用违约的数量最多，为82只。 aa+和aa-违反评级的债券分别为24只和4只。 另外，有8只aaa级违约债券，其发行主体为上海华信国际集团有限企业。

解体认为这些公司发生债务危机的原因，共性的原因主要有两个方面。 一是由于前期业务迅速扩大，或者领域进入下行期等原因，公司自身债务负担沉重，最终压倒公司。 另一方面，受外部环境的影响，金融强监管、货币政策环境整体收紧，公司再融资困难。

瑞信董事总经理、亚洲区首席经济分解师陶冬12月13日在接受21世纪经济新闻记者采访时表示。 “今年经济增长放缓，新旧经济在交接过程中，一些产能过剩的公司经营困难，导致债券违约。 其次，许多公司的习性都是以短期融资处理长期投资的资金诉求，在杠杆化的大背景下，如果不能借到新旧，资金链将面临断裂的困境。 ”。

陶冬认为，从长远来看，打破汇率也是债券快速发展的必由之路，未来有越来越多的债券可能打破汇率。

光大证券首席固收分解师张旭表示，民营企业和上市公司是年违约的两个关键词。 数据显示，今年新增的41家违约主体中有30家是民营企业，达到73%。 上市公司15家，占37%。