“房企年末高价融资 30余家房企融资总规模超千亿”

在年底前发债窗口期，许多房企发行大额融资。 中原地产研究中心统计数据显示，11月共有30多家房企发布国内外融资公告，融资类型包括增发、优先股、中期票据、可兑换股债、企业债、短期融资券、abs等形式，总规模超过1000亿元。

中原地产首席分解师张大伟分析说:“从楼市调控政策来看，最艰难的时期已经过去，政策底部逐渐形成，房企融资难度在下降。 随着信贷市场监管的持续，房地产公司在其他渠道的融资诉求将持续激增，第四季度对房企最重要的业务将是融资。 ”。

目前，实力房企的借款价格相对较低。 龙湖20亿元企业债券票面利率仅为4.8%； 最初发行的25亿规模企业债券票面询价区间为4.0%-5.0%，融资价格相对较低。 对于发展迅速的中型住宅企业来说，票面利率略有上升。 福盛集团计划发行10亿规模的企业债券，票面利率为7.90%。

虽然国内融资价格相对平稳，但海外融资价格在上涨。 最近，来自时代中国和弘阳地产的两笔美元债务票面均达到10%以上。

“海外融资价格明显上涨，叠加汇率波动，压力非常大，但房企在资金压力下，诉求量仍然非常大。 ”张大伟拆开说。

该策咨问研究院主任分析师张宏伟也认为，这表明债务发行利率上升，房企资金不足，短期贷款压力较大。 从公司项目净利润率的角度来看，房企以现金流为担保放弃盈利。 在利润和现金流量等财务核心要素的博弈过程中，一家房企开始重视现金流量。

事实上，万科、保利、碧桂园等少数房企除了可以增加多年的净经营现金流外，还会减少越来越多房企的净经营现金流。 现金流量状况加快了房企经营和快速发展模式的改变。

证券公司人士表示，过去的房企在资金价格上有议价的余地，现在大部分都希望贷款或融资来处理现金流问题。 为了应对不断高涨的杠杆率，房企拥有土地，加快项目资金回收，降低财务风险。 这从侧面也反映了各地相继发生的土地流转现象。

“以往资本市场重视的土地和可出售的来源，至今仍未成为房企融资抵押的高质量资产。 ”。 一位房企人士表示，中小房企现阶段融资价格高达20%-25%，面临年底债务高峰，部分房企不得不想尽办法融资，“短期牺牲项目利润也是无奈之举”。