“2018年太安堂扣非净利降八成 销售费4.5亿涨27%”

中医药知名百年老字号太安堂( 002433.sz )日前发布财报，全年扣除非净利润同比下跌84.23%。 中药制造、中药材初加工收益、产销、毛利率均有所下降。

其中，中药制造年产量为616.81吨，几乎是年产量的一半。 另外，费用率为23%，比上年上升43 %。 研究开发费比去年同期减少23.64%，为2291万。

值得注意的是，到年底，太安堂大股东的高比率质押所有权。 其中，太安堂集团有限企业、柯少芳、广东金皮宝投资有限企业质押企业的股权比例分别为76.6%、99.87%、80.76%。

中成药的制造量比去年减少了一半

财报数据显示，太安堂实现全年营收33.15亿元，同比增长2.36%。 净利润为2亿7100万元，比上年减少6.72%。 扣除净利润3915.9万元，同比下跌84.23%。 净利润增长率小于收入增长率。

对此，太安堂表示，首要原因是毛利率比上年下降2.2个百分点，期间费用率比上年增加4.3个百分点。 另外，销售费用比去年同期增长27.2%，影响了利润的增长。

从收入构成看，年太安堂6大产品中，“药品批发与零售”是公司营业收入的首要来源。 该收入21.54亿元，占收入的64.96%，比上年增长47.09%。 此外，“其他业务”收入也明显增加，增长率达到46.92%，年收益达到8274万元。

但是，其他4个产业收益都大幅下跌。 “中药制造”、“中药材初加工”、“健康产业开发产品”和“医疗服务”的收益分别比去年同期减少18.31%、44.86%、60.71%和73.43%。

从毛利率来看，在太安堂的产品结构中，“中药制造”的毛利贡献最大，毛利率达到56.29%，但其收入在下降。 “药品批发零售”的收益增长最快，但毛利率比去年同期减少4.07%，为18.78%。

值得观察的是，在产销数据上，中医药制造、中药材初加工大幅下降。 其中，中药制造年产量比去年同期减少47.29%，为616.81吨，几乎只是年产量的一半，中药销售量比去年同期减少44.13%。 中药材初加工，年销售额1.5万吨，与年2.09万吨相比，同比减少27.78%，产量也同比减少8.97%。

可见，以中医药闻名的太安堂，在中药制造和加工方面正在萎缩，而药品批发零售却在增加。 数据显示，年太安堂药品批发、零售销量同比增长51.7%，产量同比增长58.6%，库存量同比增长8.52%。

太安堂解释说，中成药和中药饮片销售明显下降，销量和产量下降。 子企业康爱多销售明显增加，导致了零售业务的销售额和产量的增加。

但是，在太安堂的6个产品中，营业价格增长率最高的是药品批发和零售，其原材料价格金额已达到16.9亿元，同比增长55.88%。 药品批发和零售能源价格同比增长45.87%。

费用率上升4.3%，拉动业绩

财务报告数据显示，太安堂年费用率为23%，比上年上升4.3个百分点。 已经带动了企业的业绩。

期间费用共计7亿6千万美元，比去年同期上升25.9%。 其中，销售费用4.5亿，同比上涨27.2%。 管理费比去年同期增长21.2%，达到1亿6千万美元。 财务费用为1.3亿，比上年上升43.8%，研发费用比去年同期减少23.64%，为2291万。 营业价格为23.9亿，比去年同期增长5.5%，超过营业收入增长2.4%的增速，毛利率下降2.2%。 企业本期研发投入2291万，比去年同期减少23.6%。 研发投入全部费用化，不资本化解决。

太安堂解释说，财务费用的增加是由于银行贷款的增加。

另外，报告期内，企业董事、监事、高级管理人员报酬共计599.99万元。 董事长柯树泉年薪141.33万元，副董事长、总经理柯少彬年薪127.33万元，常务副总经理柯少芳年薪81.33万元，董事、财务总监余祥年薪30万元，董事会秘书、副总经理张叶平年薪24万元。

值得注意的是，到年底，太安堂大股东的高比率质押所有权。 其中，太安堂集团有限企业持有2.52亿股，持股比例为32.81%，持股数量达1.93亿股，持股比例达76.6%。 少芳持股比例为5.19%，质押股比例为99.87%； 广东金皮宝投资有限企业持股比例为1.72%，质押股份比例为80.76%。

据太安堂预测，2019年一季度净利润为2783.51万元-3618.56万元，同比下降35%-50%。