“首次央行票据互换操作将启　央行强调不是QE”

银行(网络图)

在2月19日举行的国务院政策例行吹风会上，中国人民银行副行长、国家外汇管理局局长潘功胜表示，此前央行公布的央行票据互换( cbs )与基础货币吞吐无关，对银行系统流动性的影响是中性的，不是中国版qe (量化宽松)。 央行票据交换的推出首要是提高可持续债务的市场流动性，没有数量目标。 央行货币政策司司长孙国峰也表示，央行将很快进行首次cbs操作。

潘胜表示，目前可持续债务是银行补充资本的好方法。 在我国银行资本补充中优先股和次级资本债券的发行已经常态化，但是至今为止还没有采用可持续债务。 此次由人民银行牵头，我国引进银行永续债这一产品，既可以扩大银行资本补充渠道，又可以深化和丰富债市的产品序列。 他进一步指出，以可持续债务形式补充银行资本在我国才刚刚进入实践阶段，吸引和培育市场需要一定的政策支持。 银保监会扩大了保险机构的投资范围，允许投资可持续债务等资本工具。 财税部门已经确定持久债务的会计解决，即将确定持久债务的税收解决。 人民银行创立了央行票据交换工具，将合格的银行持续债务纳入央行担保品范围，促进了持续债务流动性和市场接受度的提高。

潘功胜强调，此次票据交换并非中国版qe，而是与qe有本质区别。 第一，是“用券换券”，不涉及流动性的投入，不涉及基本货币的吞并。 一级交易商参与了互换，用持有的持续债务换成了央行的央票，但如果持有这张央票，并不能说可以自动获得央行的基础货币，两者之间没有关系。 二是央行票据互换不会导致持续债全权和信贷风险转移，持续债全权仍在商业银行表内，其利息收入者也是债券持有人，通过这种操作，央行按照市场化标准收取费用，提高了持续债的流动性。 他确定央行对cbs没有数量目标。

在这次吹风会上，央行官员和银保监会官员也表示，正在推进银行资本工具的诸多创新，为我国银行补充资本创造有利环境。 潘功胜表示，此次推出的是减记型持续债务，下一步将进一步优化条款设计，完善资本补充债券触发条件和亏损吸收机制，探索发行可转换条款的持续债务和二级资本债务。 中国银行保险监督委员会法规部主任丛林表示，下一步银保监会将综合考虑商业银行的风险状况、经营稳健等因素，在风险控制的前提下审查商业银行固定期限资本债券的发行申请，银保监会在符合巴塞尔协议ⅲ国际标准的前提下， 他说，借鉴国际监管经验和国外市场实践，结合中国市场快速发展阶段，不断优化商业银行资本工具发行和核准的流程，指导商业银行整体资本补充计划。