“稳步推进退市制度改革 专家呼吁配套制度加速落地”

为a股稳健快速发展而烦恼的上市公司退市问题正在逐渐得到处理。 在此之前，上海证券交易所(以下简称“上海证券交易所”)和深圳证券交易所(以下简称“深交所”)相继提出规定，对重大违法强制退市问题提出新要求。 对此，市场人士认为，这是中国证券市场退市规则不断完善、成熟的真实写照，但要提高退市率，必须尽快落地相关法律法规，加快提高投诉效率等。

资料图:民众在交易大厅。 记者张浪摄

新要求具体如下:上海证券交易所根据原有的诈骗发行和重大新闻披露违法两个行业，进行了类型化规定，确定了4种重大违法退市情况，即首发上市诈骗发行、重组上市诈骗发行、年报退市规避以及交易所认定的其他情况。 深交所应当从退市效率、退市标准、退市依据、退市大体上等方面入手，重点以严重违法、年报造假等方面为中心，规定上市公司是否应当强制退市。

对此，财经评论家郭施亮认为，重大违法强制退市规则在原有退市规则的基础上增加了实质性副本，完善和补充了原有规则，进一步提高了上市公司违法违规价格，扩大了重大违法强制退市的范围，加快了退市的实施效率。

“上市公司是资本市场的基础，只有提高上市公司的质量，才能保持资本市场长期稳健的快速发展。 》恒天富研究院向记者表示，两大交易所自身的现实情况对重大违法强制退市问题提出新的要求是客观必要的。 但是，最终还是要看制度的最终执行和执行情况。

事实上，7月27日，证监会发布了《关于改革完整性和严格实施上市公司退市制度的若干意见》，要求进一步完善重大违法强制退市的首要情况，加强证券交易所退市制度的实施主体责任。 随后，11月16日沪深交易所发布了修订后的退市规则，随后深交所开启了针对长生生物的重大违法强制退市机制。

“重大违法强制退市新规中还确定了重大违法退市情况的上市停止期，从以往的12个月缩短为6个月，退市实施期进一步缩短，退市效率提高。” 前海开源基金首席经济学家杨德龙向记者表示，监管层对确定重大违法强制退市的表态是a股市场退市制度改革的重要一步，标志着a股退市制度进入了全面覆盖的新阶段。

退市有自主退市和被动退市，后者是强制退市。 被动退市包括没有完成财务的强制退市和涉及重大违法的强制退市。

目前，a股市场大幅下跌，特别是中小企业，估值泡沫被大量挤出，市场整体估值已进入历史谷底。

对此，杨德龙认为，对一点多年亏损符合退市条件的企业，或违法违规的企业，应采取直接退市措施。 这有利于a股市场的长期可持续快速发展，也将让优秀的企业留在市场上，直接退出绩优股。 另外，这也有助于吸引投资者进行价值投资，像传统主题素材炒作、概念炒作、st炒作一样，选择成绩稍好的股票让他们持有。

“在完全退市制度上，还必须完善对违法行为的处罚和投资者赔偿制度。 ”。 华金证券分解师谭志勇表示，随着各项制度和规范逐渐布局，交易机构对违法违规上市企业的处罚力度将增大，资本市场环境也将得到比较有效的改善，良币驱走劣币的氛围也将形成。

郭施亮也认为，提高股市退市率，完整补充重大违法强制退市规则副本很重要，但只有提高投资者投诉效率、简化前置条件设定、完善民事赔偿制度等，投资者切身利益才能得到实质保障，才能提高股市退市率，这一点很重要