“黄益平：人民币汇率有条件保持基本稳定”

黄益平:人民币汇率有条件基本稳定(网络图)。

“最近人民币汇率波动没有超过合理区间。 ”。 北京大学国家快速发展研究院副院长、教授黄益平近日在接受记者采访时表示，今年以来，人民币对美元汇率走势大致分为三个阶段:第一阶段为1月至2月上旬，是人民币对美元自去年12月以来的上涨趋势，2月7日中间价为 第二阶段为2月上旬至4月中下旬，人民币对美元汇率小幅回调后，将在6.25至6.35区间出现窄幅波动。 第三阶段截至4月中下旬，人民币对美元贬值，6月中旬以来贬值汇率加速，6月底人民币对美元收6.6246，比6月14日累计贬值3.5%。 时间，市场对人民币汇率贬值的悲观情绪上升，“破7”论复苏。

黄益平说，从全球和长时间的角度冷静注意，近期人民币汇率波动没有超过合理区间，与年下半年相比，近期波动越来越是市场情绪化的表现，无需对此做出过度反应。

首先，人民币是世界货币中比较强势的货币。 今年以来，美元总体下跌，特别是4月中下旬以来，全球多种货币对美元明显下跌，人民币对美元汇率也相应下跌。 上半年人民币对美元汇率下跌1.7%。 同期许多新兴市场国家的货币对美元大幅贬值，特别是阿根廷比索( 35.62% )、土耳其里拉( 17.30% )、巴西里亚尔( 14.65% )、南非兰特( 9.78% )等。 相比之下，人民币对美元汇率的贬值幅度相对较小。 另外，人民币对一篮子货币汇率基本稳定。 从中境外货币交易中心公布的较为有效的汇率指数来看，上半年cfets人民币汇率指数上涨0.85%，bis币篮和sdr篮货币人民币汇率指数分别上涨3.2%，下跌0.1%。

其次，人民币汇率双向波动是市场作用的结果，也反映了市场主体对灵活汇率的适应性和容忍度的增强。 相对于历史单边趋势，今年以来人民币汇率双向波动特征明显，弹性明显增强。 上半年，人民币对美元汇率日平均幅度为231个基点，比去年同期上涨85个基点。 离、岸价差双向波动，日均价差约99个基点，比去年同期下降81个基点，离岸与离岸人民币汇率走势基本一致。 今年以来，人民币汇率已经接近“清洁波动”，市场化定价要素决定性增强，市场分化，市场也有望越来越适应动态变化的汇率。

“近期人民币汇率波动可以合理解释。 ”。 黄益平认为，今年以来，中国经济持续稳定良好，外汇供求与流动保持平衡，近期人民币汇率快速贬值主要是外部环境和市场情绪变化引起的，并不意味着经济基本面出现了实质性和突变性的变化

首先，美元指数持续上涨，客观上推动人民币汇率被动贬值。 近年来，人民币对美元汇率与美元指数的关联性越来越高。 二季度以来，欧元区经济复苏势头放缓，美国经济持续上升，推动美元指数企业稳定复苏，从4月中下旬开始美元指数加速上涨，连续突破许多重要关口。 汇率是两种货币的汇率，在美元升值的背景下，人民币对美元出现一定幅度的贬值是正常的。

其次，全球贸易环境的深刻变化引起市场情绪的巨大波动，投射到汇率等经济变量上。 当前，全球不确定性和不稳定性因素不断增加，特别是经贸摩擦加剧、世界货币政策分化、地缘冲突等导致国际资本流动和金融市场避险情绪上升，6月中旬以来，全球股市和汇市普遍大幅下跌。 7月3日，在中国人民银行相关负责人表示对近期人民币汇率波动的表态后，国内市场情绪明显缓和，7月4日人民币兑美元汇率收于6.6211，较前一天上涨461个基点。

第三，前期人民币有效汇率涨幅较大，近期调整也是对前期强势趋势的市场化修正。 根据国际清算银行的计算，5月人民币名义对比有效汇率比上年末上涨5.7%，人民币实际对比有效汇率为127.26，比上年末上涨4.68%。 近期人民币贬值在一定程度上也是对市场前期强劲趋势的自发调整。 在市场经济条件下，汇率本来就具有自发调整的功能，汇率的上涨都是正常的市场波动。